"DIE APY, DIE DU HIER FARMST, IST NICHT REAL—DESHALB"
Ich ging früher davon aus, dass die APY, die auf Pre-Mine-Dashboards angezeigt wird, selbst bevor das Token tatsächlich existiert, eine relativ neutrale Schätzung sei. Etwa so: Das Projekt nimmt eine durchschnittliche Entwicklung vergleichbarer Finanzierungsrunden am Markt und gibt daraus eine Referenzzahl aus.
Aber als ich in den Abschnitt „TMX Token Pre-mine“ in den Dokumenten von TermMax eintauchte, blieb ich bei einem einzigen Satz hängen.
Diese APY-Zahl wird auf Basis eines festen FDV von 60 Millionen US-Dollar berechnet. Und dieses FDV stammt direkt aus der Bewertung der laufenden privaten Finanzierungsrunde von TermMax. Kein Marktsignal. Kein Branchendurchschnitt. Eine interne Zahl, die das Team selbst für seine privaten Investoren festgelegt hat.
Zuerst dachte ich: APY hoch oder niedrig—das ist einfach nur eine vorübergehende Schätzung. Das wissen alle, die farmen.
Doch je mehr ich las, desto klarer wurde: Das Problem ist nicht, dass die Zahl „vorübergehend“ ist. Das Problem ist, dass derzeit über 1,1 Millionen Wallets basierend auf einer Bewertung farmen, die jemals eine öffentliche Preisfindung durchlaufen hat.
Ich bin zurückgegangen, um die Pre-mine-Struktur zu prüfen—wie FT Holders und Order Makers täglich Punkte ansammeln—und das mit dem aktuellen Maßstab von TermMax abgeglichen: über 1,1 Millionen registrierte Wallets (und es wachsen weiter). So viele Nutzer farmen basierend auf einer Ertragskennzahl, die an eine Bewertungsannahme gebunden ist, die von einer kleinen Gruppe privater Investoren gesetzt wurde—nicht an einen marktverifizierten Preis.
Aus meiner Sicht ist das mittlerweile keine Frage mehr, ob die APY-Zahl hoch oder niedrig ist. Es geht darum, wer tatsächlich das Risiko für wen bewertet, wenn Farmer auf eine Rendite schauen, die auf einer Bewertung beruht, an der sie nicht mitverhandelt haben und die sie nicht unabhängig verifizieren können.
Ich frage mich immer noch: Wird sich nach dem TGE, wenn der echte Markt anfängt, TMX zu bepreisen, diese 60-Millionen-USD-FDV als angemessen erweisen—oder nur als temporärer Anker, um Farming-Kapital festzuhalten, während man auf das Listing wartet?
Haftungsausschluss: Dieser Beitrag basiert auf persönlicher Analyse, Recherche und Erkenntnissen und stellt keine Anlageberatung dar.
@TermMax #TermMax $BTC $BNB
#termmax @TermMax
Ich ging früher davon aus, dass die APY, die auf Pre-Mine-Dashboards angezeigt wird, selbst bevor das Token tatsächlich existiert, eine relativ neutrale Schätzung sei. Etwa so: Das Projekt nimmt eine durchschnittliche Entwicklung vergleichbarer Finanzierungsrunden am Markt und gibt daraus eine Referenzzahl aus.
Aber als ich in den Abschnitt „TMX Token Pre-mine“ in den Dokumenten von TermMax eintauchte, blieb ich bei einem einzigen Satz hängen.
Diese APY-Zahl wird auf Basis eines festen FDV von 60 Millionen US-Dollar berechnet. Und dieses FDV stammt direkt aus der Bewertung der laufenden privaten Finanzierungsrunde von TermMax. Kein Marktsignal. Kein Branchendurchschnitt. Eine interne Zahl, die das Team selbst für seine privaten Investoren festgelegt hat.
Zuerst dachte ich: APY hoch oder niedrig—das ist einfach nur eine vorübergehende Schätzung. Das wissen alle, die farmen.
Doch je mehr ich las, desto klarer wurde: Das Problem ist nicht, dass die Zahl „vorübergehend“ ist. Das Problem ist, dass derzeit über 1,1 Millionen Wallets basierend auf einer Bewertung farmen, die jemals eine öffentliche Preisfindung durchlaufen hat.
Ich bin zurückgegangen, um die Pre-mine-Struktur zu prüfen—wie FT Holders und Order Makers täglich Punkte ansammeln—und das mit dem aktuellen Maßstab von TermMax abgeglichen: über 1,1 Millionen registrierte Wallets (und es wachsen weiter). So viele Nutzer farmen basierend auf einer Ertragskennzahl, die an eine Bewertungsannahme gebunden ist, die von einer kleinen Gruppe privater Investoren gesetzt wurde—nicht an einen marktverifizierten Preis.
Aus meiner Sicht ist das mittlerweile keine Frage mehr, ob die APY-Zahl hoch oder niedrig ist. Es geht darum, wer tatsächlich das Risiko für wen bewertet, wenn Farmer auf eine Rendite schauen, die auf einer Bewertung beruht, an der sie nicht mitverhandelt haben und die sie nicht unabhängig verifizieren können.
Ich frage mich immer noch: Wird sich nach dem TGE, wenn der echte Markt anfängt, TMX zu bepreisen, diese 60-Millionen-USD-FDV als angemessen erweisen—oder nur als temporärer Anker, um Farming-Kapital festzuhalten, während man auf das Listing wartet?
Haftungsausschluss: Dieser Beitrag basiert auf persönlicher Analyse, Recherche und Erkenntnissen und stellt keine Anlageberatung dar.
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