Die Branche für digitale Währungen hat 193 Millionen Dollar an politischer Macht gesammelt, während die Zwischenwahlen nur noch zehn Monate entfernt sind, und das Weiße Haus eilt nun, um die ausstehenden Rechnungen für digitale Vermögenswerte zu retten.
Mit dieser Art von Geld auf dem Tisch wurde die Trump-Administration tatsächlich an den Verhandlungstisch gerufen.
Der Kriegskoffer ist beladen, bevor die Schlacht beginnt.
Das Politische Aktionskomitee für digitale Währungen Fairshake gab am Dienstag bekannt, dass es bis Ende 2025 über 193 Millionen Dollar verfügt - was ungefähr 195 Millionen Dollar entspricht, die während des gesamten Wahlzyklus 2024 ausgegeben wurden. Das Geld befindet sich bereits in der Bank, und die Kampagne hat noch nicht begonnen.
Ripple hat 25 Millionen Dollar beigetragen, und das Risikokapitalunternehmen a16z fügte im zweiten Halbjahr des letzten Jahres 24 Millionen Dollar hinzu, während Coinbase im ersten Halbjahr 25 Millionen Dollar bereitstellte. Ein Sprecher von Fairshake erklärte, dass das Politische Aktionskomitee weiterhin verpflichtet ist, Kandidaten zu unterstützen, die für digitale Währungen sind, und sich gegen gegen die Branche gerichtete Gesetzgeber zu stellen.
Bill erwartet, dass das Weiße Haus interveniert.
Das Problem: Während dieses finanzielle Arsenal über Washington schwebt, ist die höchste gesetzgeberische Priorität der Branche festgefahren. Das CLARITY-Gesetz, ein umfassendes Projekt zur Struktur des Marktes für digitale Vermögenswerte, wurde in diesem Monat nach einem Streit zwischen Kryptounternehmen und traditionellen Banken über Bestimmungen zur Rendite stabiler Währungen aus der Abstimmung des Bankenausschusses des Senats zurückgezogen.
Jetzt interveniert das Weiße Haus direkt. Der digitale Währungsrichtlinienausschuss von Präsident Trump wird am Montag Führungskräfte beider Seiten zusammenbringen, um einen Kompromiss zu finden. Die Blockchain Association, die Digital Storage Chamber und der Digital Currency Innovation Council haben ihre Teilnahme bestätigt.
Die Banken schlagen Alarm: 1,5 Billionen Dollar sind in Gefahr.
Der Widerstand der Bankenbranche ist kein Theater - er ist existent.
Jeff Kendrick, Leiter der globalen Forschung für digitale Vermögenswerte bei Standard Chartered, gab diese Woche eine alarmierende Warnung aus und schätzte, dass die Einlagen der US-Banken um etwa ein Drittel des gesamten Marktwerts stabiler Währungen sinken könnten. Wenn dieser Markt auf 2 Billionen Dollar anwächst, könnten fortgeschrittene Banken bis Ende 2028 etwa 500 Milliarden Dollar an Einlagen verlieren. Banken in Schwellenländern stehen vor einem steileren Abgrund - bis zu 1 Billion Dollar im gleichen Zeitraum.
Die Konten sind einfach, aber hart. Während stabile Währungen, die an den Dollar gebunden sind, derzeit etwa 301 Milliarden Dollar in Marktkapitalisierung repräsentieren, sind bereits Dutzende von Milliarden aus traditionellen Banken abgewandert. Im Gegensatz zum Bankenzusammenbruch, der durch die Krise verursacht wurde, ist dies strukturell - ein langsamer und stetiger Abfluss.
Der CEO der Bank of America, Brian Moynihan, gab vor einigen Tagen ein dramatischeres Alarmzeichen aus und wies darauf hin, dass bis zu 6 Billionen Dollar - etwa 30-35 % der gesamten Einlagen der US-Kommerzbanken - letztendlich in stabile Währungen umgewandelt werden könnten.
Warum das Geld nicht zurückkommt.
Ein wesentliches Detail verschärft die Bedrohung: Die Reserven stabiler Währungen fließen nicht zurück in das Bankensystem.
Kendrick schätzt, dass Tether nur 0,02 % ihrer Reserven in Bankeinlagen hält, während Circle etwa 14,5 % besitzt. Der Rest befindet sich in Staatsanleihen und anderen Instrumenten außerhalb des traditionellen Bankensystems. Gelder, die von Banken zu stabilen Währungen abfließen, bleiben größtenteils außerhalb des Handels.
Regionale Banken sind am stärksten gefährdet. Standard Chartered hat Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial und CFG Bank als besonders gefährdet identifiziert, da sie stark von den Nettozinsmargen aus Einlagenfinanzierungen abhängig sind.
Familienkrieg
Im Kern des Konflikts steht eine einfache Frage: Sollten Emittenten stabiler Währungen oder Handelsplattformen für digitale Währungen Zinsen auf Dollar-anbundene Tokens zahlen dürfen?
Das Gesetz über stabile Währungen verbot es im letzten Jahr den Emittenten, direkt Zinsen zu zahlen, aber Banken argumentieren, dass es eine Lücke gelassen hat, die es Dritten, wie Börsen, ermöglicht, Renditen anzubieten, was neuen Wettbewerb um Einlagen geschaffen hat.
Kryptounternehmen entgegnen, dass stabile Währungen tatsächlich Renditen durch Reserven und Marktaktivitäten erzielen. Sie argumentieren, dass die Zurückhaltung von Belohnungen unfair die aktuellen Verantwortlichen schützt und die Innovation hemmt. Coinbase widersprach den Einschränkungen vehement und argumentierte, dass sie die Innovation und die institutionelle Akzeptanz einschränken würden.
Politische Mathematik
Der direkte Eingriff des Weißen Hauses zeigt, wie sehr die Trump-Administration darauf bedacht ist, dieses Gesetz dringend zu verabschieden. Trump hat während seiner Wahlkampagne intensiv auf digitale Währungen gesetzt und steht nun unter Druck, dies zu erreichen.
Die Ausgaben von Fairshake im Jahr 2024 haben sich erheblich ausgezahlt. Ihre unterstützten Kandidaten gewannen mit überwältigenden Margen, der Kongress verabschiedete Gesetze zu stabilen Währungen, und es wurden industrieaffine Regulierer in der Securities and Exchange Commission und anderen wichtigen Behörden eingesetzt. Die 193 Millionen Dollar sind nicht nur eine Zahl - sie sind ein Druckmittel.
Die Führungskräfte der Branche haben dem Weißen Haus zugeschrieben, alle Parteien an den Verhandlungstisch zu bringen. Aus einer anderen Perspektive war es jedoch die Verwaltung, die zurückgezogen wurde.
