#termmax Раніше я на автоматі писала «TermMax vs Aave» в голові, навіть не думаючи, чи це взагалі коректне порівняння🤔.
Вирішила перевірити замість повторювати.
Виявилось, що це геть різні ліги🙄. Aave і Morpho — плаваюча ставка, пул на всіх. А в ніші фіксованої ставки насправді грають лише кілька архітектурно різних гравців.
Notional збирає zero-coupon бонди (fCash) в AMM-пул, а зверху додає плаваючий fallback-шар про запас.
Pendle розщеплює дохідний актив на principal і yield токени, і торгує ними на власному time-decay AMM.
TermMax йде третім шляхом: peer-to-peer order-matching на кастомній кривій, де кожна позиція ізольована й колатералізована окремо, без спільного пулу.
Тобто це не «хто кращий лендинг», а три різні відповіді на одне питання: як зробити ставку передбачуваною. І в кожної свій компроміс між глибиною ліквідності та точністю ціни.
Я поки не готова сказати, яка модель виграє в довгу — ізольовані позиції TermMax дають точнішу ціну під конкретний строк, але залежать від того, чи знайдеться контрагент саме на твої умови.
Кому з вас взагалі важливо, з ким порівнювати протокол — чи вистачає просто дивитись на цифри самого продукту?👇

@TermMax #TermMax