Messari veröffentlichte seinen Bericht über den Stand von DePIN für 2025, der die Reife des Sektors hervorhebt, da er sich von spekulativen Experimenten hin zu Infrastrukturbetrieben entwickelte, die echte Einnahmen generieren.
Laut dem Bericht hatte der gesamte DePIN-Sektor, der einen Wert von 10 Milliarden Dollar hatte, bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 geschätzte 72 Millionen Dollar an On-Chain-Einnahmen generiert.
Laut Messari stammen diese protokollbasierten, blockchain-aufgezeichneten Einnahmen aus der tatsächlichen Nutzung des Netzwerks, Gebühren und Anreizen, alles Faktoren, die darauf hinweisen, dass der Sektor echte Nützlichkeit bietet und nicht mehr im spekulativen oder experimentellen Stadium feststeckt.
Wie hat sich der DePIN-Sektor im Jahr 2025 entwickelt?
Der Bericht zeigt, dass der DePIN-Sektor im Jahr 2025 fast 1 Milliarde Dollar an Kapital in insgesamt 91 Runden gesammelt hat, weniger als die Anzahl, die benötigt wurde, um die fast 700 Millionen Dollar zu sammeln, die er im Jahr 2024 erreicht hat. Das bemerkenswerteste Projekt sammelte 140 Millionen Dollar an Finanzierung, fast doppelt so viel wie das nächstbeste Projekt.
Außerdem zeigte die Datenanalyse, dass eine kleine, aber wachsende Gruppe von DePIN-Netzwerken auch in Zeiten, in denen der Gesamtmarkt nicht so gut lief, ein stetiges on-chain Umsatzwachstum verzeichnete. Soweit Messari betroffen ist, ist dies der Beweis, dass DePIN-Projekte in Bärenmärkten besser abschneiden als reguläre Alt-Projekte und L1s.
Die besten Netzwerke, die signifikanten Traffic sehen, waren der größte Beweis für die Widerstandsfähigkeit des Sektors, da ihre Einnahmen unabhängig von der breiteren Marktpreisbewegung wuchsen.
Im Jahr 2025 behauptet der Bericht außerdem, dass die DePIN-Netzwerke, die derzeit Einnahmen generieren, mit 10 bis 25x Umsatzmultiplikatoren gehandelt werden, was ein weit entfernter Zustand von den Verhältnissen 2021 ist, als ähnliche Netzwerke während der Spitzen-Spekulation über 1.000x Umsatzmultiplikatoren überschritten.
Die Widerstandsfähigkeit dieser führenden Projekte ist nicht unbemerkt geblieben, und laut Messari deutet dies darauf hin, dass diese Projekte in eine Phase der Reifung eintreten. Der Bericht stellte jedoch auch fest, dass nur eine enge Auswahl an Skalierungswegen für eine langfristige globale Nachhaltigkeit gangbar bleibt.
Einige DePINs treiben InfraFi voran
Laut Messari gibt es nur noch drei gangbare Wege, wenn es um das Scaling von DePIN-Projekten geht. Diese Wege beinhalten die Annahme von InfraFi-Modellen, die Verfolgung von capex-light Designs mit ihren schnellen Rückflüssen oder einfach das Timing von Bull-Märkten, um von dem spekulativen Kapital und den niedrigen Zinsen zu profitieren, die zu diesem Zeitpunkt vorhanden sind.
Auf der optimistischeren Seite erwähnte der Bericht auch, dass einige DePIN-Projekte InfraFi vorantreiben, was im Grunde eine Kombination aus DePIN und DeFi ist.
InfraFi gibt Stablecoin-Haltern die Möglichkeit, Rendite zu erzielen, indem sie physische Infrastruktur finanzieren. Alles, was sie tun müssen, ist, Stablecoins in einen Vault einzuzahlen und/oder sie zu staken. Die Mittel im Vault werden verwendet, um den Kauf und/oder die Bereitstellung von Infrastruktur-Assets zu finanzieren, und die Einnahmen, die durch die Infrastruktur generiert oder Schulden, die von der Infrastruktur angehäuft werden, werden zurückgezahlt/ in den Vault eingezahlt.
Am Ende des Tages bekommen die Einleger ihre Stablecoins sowie einen Anteil an den Erträgen zurück. Die größten Projekte, die dies vorantreiben, sind USDai, Daylight und Dawn, wobei USDai der größte Wachstumstreiber ist, der die Initiative anführt.
Messari behauptet, dass InfraFi bereits ein wichtiger Wachstumstreiber für sowohl DeFi- als auch Stablecoin-Spieler ist. USDai trägt 17% des TVL von Pendle bei, mit 3x mehr Liquidität als #2 Ethena. Es macht auch 77% des TVL von M0 aus, mit 10x mehr Verteilung als #2 Usual.
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