Ich habe die Gebührenseite der Institutional-Version von gestern Abend durchgesehen. In Phase 1 steht ganz klar: keine Plattformgebühren. Bei Kauf und Verkauf im Institutionellen Geschäft wird keinen einzigen Cent Plattformgebühr erhoben. „Kostenlos“ hat mich gerade deswegen misstrauisch gemacht: Wie soll es bei Geschäften von Institutionen etwas geben, das gratis ist? Kostenlos ist oft das teuerste Preisschild. Genau deshalb hatte ich Zweifel. Anfangs dachte ich, das sei Kundenfang und eine Art Nachlass – bis ich die Tabelle der drei Phasen vollständig abgeschrieben habe.
Wenn man die drei Phasen einzeln betrachtet, merkt man: „kostenlos“ hat mit Großzügigkeit nichts zu tun, sondern ist nur Taktik. Phase 1: kostenlos, um Volumen aufzubauen. Phase 2: Finanzierung mit Staatsanleihen (GC) mit 0,05 % p.a. Gebühren. Für andere Vermögenswerte fallen 5 % Zinsen des Kreditnehmers plus 2 % Zinsen des Kreditgebers an. Phase 3: gestaffelte Preisfestlegung nach Handelsvolumen. Die Gratisphase mit @TermMax ist die Phase zum Volumenaufbau; der Ab-Preis steht bereits früh in Phase 2.
In der Zeile von Phase 2 bin ich hängen geblieben: 0,05 % gilt nur für Staatsanleihen, der Rest wird separat berechnet. Ich habe die Gebührenseite einmal komplett durchgegangen. Erst als ich die drei Phasen nebeneinander gestellt habe, wurde mir klar: Der Gebührenbeginn liegt nicht bei „heute“. Er liegt genau auf dem Tag, an dem das Handelsvolumen „auf Augenhöhe“ ist. Früh oder spät – die Preistabelle steht einfach da. Die Antwort steckt im Zeitplan. Die Gebührenübersicht ist kein Werbeplakat, sondern ein Buch mit eingetragenen Daten.
Die 0,05 %-Stelle habe ich zweimal nachgerechnet, bevor ich sie abschrieb und in die Tabelle einfügte. Da ging mir plötzlich ein Licht auf: Unter den Worten „kostenlos“ steckt eine Zeitachse. In der Aufbauphase zahlt man noch nichts; sobald die Größe da ist, leuchten die Preisfelder eins nach dem anderen auf. Die Wahrheit dieser Rechnung ist: Die Gebührenseite hat die Preismarken für die beiden späteren Phasen längst gesetzt – es muss nur das Größen-Signal kommen.
Mechanisch lässt sich das schlüssig erklären: Warum ist das Institutionell-Geschäft jetzt kostenlos? Die Antwort liegt nicht in der „Aufrichtigkeit“, sondern im Rhythmus. Die Gratisphase ist die Aufbauphase vor der Preisfestlegung: Erst sollen Institutionen den Ablauf reibungslos durchlaufen, danach wird nach Asset-Kategorien gestaffelt abgerechnet. Das bestimmt, wie man „kostenlos“ zu lesen hat. Das heißt nicht, dass man jetzt kein Geld ausgibt – nur der Zeitpunkt, zu dem gezahlt wird, wurde auf später verschoben.
Also lies „kostenlos“ nicht als Vorteil. Lies es als Zeitplan. Die Zeitlinie der drei Phasen steht hier. An welchem Punkt du einsteigst, entscheidet, in welcher Phase du den Preis zahlst. Nachdem ich diese drei Abschnitte neu berechnet habe, steht die Antwort in Phase 2. Ich werde die Zeitlinie neben die Gebührenseite hängen. Der kostenlose Abschnitt ist im Grunde eine Zugangsbrücke, damit die späteren Gebührenstrecken funktionieren. Das ist die gesamte Logik der drei Phasen. #TermMax
Wenn man die drei Phasen einzeln betrachtet, merkt man: „kostenlos“ hat mit Großzügigkeit nichts zu tun, sondern ist nur Taktik. Phase 1: kostenlos, um Volumen aufzubauen. Phase 2: Finanzierung mit Staatsanleihen (GC) mit 0,05 % p.a. Gebühren. Für andere Vermögenswerte fallen 5 % Zinsen des Kreditnehmers plus 2 % Zinsen des Kreditgebers an. Phase 3: gestaffelte Preisfestlegung nach Handelsvolumen. Die Gratisphase mit @TermMax ist die Phase zum Volumenaufbau; der Ab-Preis steht bereits früh in Phase 2.
In der Zeile von Phase 2 bin ich hängen geblieben: 0,05 % gilt nur für Staatsanleihen, der Rest wird separat berechnet. Ich habe die Gebührenseite einmal komplett durchgegangen. Erst als ich die drei Phasen nebeneinander gestellt habe, wurde mir klar: Der Gebührenbeginn liegt nicht bei „heute“. Er liegt genau auf dem Tag, an dem das Handelsvolumen „auf Augenhöhe“ ist. Früh oder spät – die Preistabelle steht einfach da. Die Antwort steckt im Zeitplan. Die Gebührenübersicht ist kein Werbeplakat, sondern ein Buch mit eingetragenen Daten.
Die 0,05 %-Stelle habe ich zweimal nachgerechnet, bevor ich sie abschrieb und in die Tabelle einfügte. Da ging mir plötzlich ein Licht auf: Unter den Worten „kostenlos“ steckt eine Zeitachse. In der Aufbauphase zahlt man noch nichts; sobald die Größe da ist, leuchten die Preisfelder eins nach dem anderen auf. Die Wahrheit dieser Rechnung ist: Die Gebührenseite hat die Preismarken für die beiden späteren Phasen längst gesetzt – es muss nur das Größen-Signal kommen.
Mechanisch lässt sich das schlüssig erklären: Warum ist das Institutionell-Geschäft jetzt kostenlos? Die Antwort liegt nicht in der „Aufrichtigkeit“, sondern im Rhythmus. Die Gratisphase ist die Aufbauphase vor der Preisfestlegung: Erst sollen Institutionen den Ablauf reibungslos durchlaufen, danach wird nach Asset-Kategorien gestaffelt abgerechnet. Das bestimmt, wie man „kostenlos“ zu lesen hat. Das heißt nicht, dass man jetzt kein Geld ausgibt – nur der Zeitpunkt, zu dem gezahlt wird, wurde auf später verschoben.
Also lies „kostenlos“ nicht als Vorteil. Lies es als Zeitplan. Die Zeitlinie der drei Phasen steht hier. An welchem Punkt du einsteigst, entscheidet, in welcher Phase du den Preis zahlst. Nachdem ich diese drei Abschnitte neu berechnet habe, steht die Antwort in Phase 2. Ich werde die Zeitlinie neben die Gebührenseite hängen. Der kostenlose Abschnitt ist im Grunde eine Zugangsbrücke, damit die späteren Gebührenstrecken funktionieren. Das ist die gesamte Logik der drei Phasen. #TermMax