Vor einiger Zeit hat mein Cousin von der Bank ein Sparzertifikat gekauft. Sie zahlte anfangs einen kleineren Betrag und konnte es Jahre später zum vollen Nennwert wieder auszahlen lassen. Ich erinnere mich, dass ich sie gefragt habe, warum sie nicht einfach den vollen Betrag eingezahlt und ganz normal Zinsen verdient hat. Sie sagte, sie mochte es, die genaue Summe zu kennen, die sie an einem festen Datum erhalten würde—ohne Berechnungen.

Dieses Gespräch ist mir wieder eingefallen, als ich anfing, darüber zu lesen, wie TermMax seine FT-Token bepreist. Wie sich herausstellte, ist das Konzept im Grunde dasselbe—nur eben auf die Blockchain verlagert.

So habe ich es verstanden: Wenn du einem Vermögenswert über TermMax leihst, erhältst du als Gegenleistung einen FT-Token. Dieser Token stellt eine Forderung dar, bei Fälligkeit deine volle Einzahlung zurückzubekommen. Der interessante Punkt ist jedoch, dass du diesen FT heute nicht zum vollen Preis kaufst. Du kaufst ihn mit einem Abschlag, und dieser Abschlag ist im Wesentlichen dein Zins—direkt im Preis eingepreist, statt über die Zeit schrittweise ausgezahlt zu werden.

Wenn ein Token also zum Laufzeitende einen Wert von einem Dollar hat, könntest du ihn heute für etwa fünfundneunzig Cent mitnehmen. Halte ihn, bis der Zeitraum endet, löse ihn ein—und der Unterschied ist deine Rendite. Kein Warten auf verstreute Zinszahlungen, kein Ratespiel: nur eine klare Zahl von Anfang bis Ende.

Was ich daran schätze, ist, wie hier eine sehr alte Finanzidee, die Zero-Coupon-Anleihe, in einen Raum gebracht wird, der sich sonst oft experimentell anfühlt. Es zeigt, dass Krypto nicht immer das Finanzwesen neu erfinden muss—manchmal braucht es einfach nur, bewährte Ideen transparenter und für alle zugänglicher zu machen.

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