In den USA fühlt sich die Krypto-Regulierung wie eine endlose Wartezeit an: Der CLARITY Act (das große Gesetz, das die Regeln eigentlich klären sollte) ist im Senat blockiert, auf eine Prozedur verschoben, die frühestens am 15. September startet, wobei eine Verabschiedung vor Mitte 2027 als unwahrscheinlich gilt. Und in der Zwischenzeit ist sogar der Plan B gescheitert: Die SEC hat am 13. August ihre eigene Abstimmung rückgängig gemacht, offiziell wegen eines Agenda-Problems.

Also, welche Regel gilt heute wirklich? Es zählt nur eine Sache: Eine gemeinsame SEC-CFTC-Klassifizierung vom 17. März 2026, die Kryptoassets in 5 Kategorien einteilt. 16 große Assets – darunter Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana – werden als „digitale Rohstoffe“ eingestuft und fallen damit nicht in den Geltungsbereich der Wertpapiergesetze.

Zu beobachtende Komplikation: Hester Peirce, die Kommissarin, die die Krypto-Einheit der SEC leitete, verlässt die Behörde im November. Die Kommission fällt dann auf zwei aktive Mitglieder zurück, was ihre Fähigkeit schwächt, neue bedeutende Regeln zu verabschieden.

Was man mitnehmen sollte: Keine neue Gesetzgebung ist absehbar, aber es gibt bereits einen faktischen Rahmen, der die wichtigsten Assets schützt. Das ist instabil, aber kein rechtsfreier Raum.

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