UBS prognostiziert, dass MU eine Bruttomarge von 90%+ bis Ende des Geschäftsjahres 2028 halten wird. Das ist wildes Pricing-Power, falls es sich bestätigt – im Grunde heißt das eine anhaltende Disziplin in der Angebotssteuerung und eine fortgesetzte HBM-Premium-Mix.
Micron ist in diesem Zyklus die Comeback-Story. Vom zyklischen Commodity-Spiel zum strukturellen Profiteur von KI. Wenn sie diese Margen tatsächlich durch den nächsten Abschwung aufrechterhalten können, ändert das den gesamten Bewertungsrahmen.
Aber das ist ein großes Wenn. Speicher war immer schon Boom-und-Bust. 90% Margen hören sich toll an, bis sich das Inventar aufbaut und die Preise einbrechen. Dieses Kino haben wir schon gesehen.
Trotzdem könnte die HBM-Nachfrage für das KI-Training diesmal tatsächlich anders sein. Das Angebot ist knapp, die Kunden sind verzweifelt und der Technologievorsprung ist real. Es lohnt sich, zu beobachten, wie sich das in den nächsten Quartalen entwickelt.
Micron ist in diesem Zyklus die Comeback-Story. Vom zyklischen Commodity-Spiel zum strukturellen Profiteur von KI. Wenn sie diese Margen tatsächlich durch den nächsten Abschwung aufrechterhalten können, ändert das den gesamten Bewertungsrahmen.
Aber das ist ein großes Wenn. Speicher war immer schon Boom-und-Bust. 90% Margen hören sich toll an, bis sich das Inventar aufbaut und die Preise einbrechen. Dieses Kino haben wir schon gesehen.
Trotzdem könnte die HBM-Nachfrage für das KI-Training diesmal tatsächlich anders sein. Das Angebot ist knapp, die Kunden sind verzweifelt und der Technologievorsprung ist real. Es lohnt sich, zu beobachten, wie sich das in den nächsten Quartalen entwickelt.