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Ehrlich gesagt: Das Konzept der Liquiditätsprämie versteht man wirklich erst, wenn man dadurch Erträge verpasst hat.

Ich verwalte das Geld in meinem Haushalt. In den letzten zwei Jahren habe ich bei DeFi-Einlagen nur das probiert, was 30 Tage oder länger ist—da hatte ich nicht den Mut ranzugehen. Ich hatte immer die Sorge, dass die Sperrperiode zu lange ist: Irgendwann taucht plötzlich bei den Familienangehörigen ein unerwarteter Ausgabenbedarf auf, und dann ist das Geld nicht mehr rechtzeitig verfügbar. Also bin ich die ganze Zeit auf die kürzeste Laufzeit geblieben und habe die niedrigste Zinsstufe genommen. Ich habe das nachträglich grob überschlagen: In Summe habe ich dadurch potenzielle Zinsen in Höhe von über tausend U verpasst. Das fühlt sich schon ziemlich schmerzhaft an.

Neulich habe ich mir das 180-Tage-Produkt von TermMax genauer angeschaut—und erst dadurch bin ich das erste Mal überhaupt mit einer längeren Laufzeit eingestiegen.

Was mich daran am meisten überzeugt hat, ist etwas ganz Einfaches: Es gibt eine Exit- und Liquidierungsoption. Man hinterlegt dort und erzeugt eine FT-Position. Selbst wenn die Laufzeit noch nicht abgelaufen ist, kann man sie direkt im integrierten Markt verkaufen, statt bis zum Ende durchziehen zu müssen. Die nominale Sperre beträgt zwar ein halbes Jahr—aber faktisch gibt es einen Weg, wieder auszusteigen. So konnte ich diese innere Hürde endlich überwinden.

Interessant ist, dass dieses Absicherungs-Exit-Mechanismus möglicherweise gar nicht wirklich genutzt wird. Es ist ein bisschen wie Airbags im Auto: Sehr wahrscheinlich brauchst du sie ein Leben lang nie. Aber ohne sie würdest du dich nicht trauen, aufs Gas zu gehen. Genau weil diese Alternative existiert, konnte ich es wagen, höhere Zinsen als möglich mitzunehmen.

Allerdings gibt es hier zwei ganz reale Stolperfallen, die ich kurz ansprechen möchte.

Wenn es eine Option zum vorzeitigen Ausstieg gibt, dann neigt man schnell dazu, „abzuheben“: Man steckt das gesamte Geld für den Haushalt und den Notfall direkt hinein. Wenn man es dann wirklich dringend braucht und verkauft, trifft man auf einen Abschlag—und das bedeutet im Grunde: umsonst gesperrt. Und in Phasen von Marktpanik ist es besonders quälend: Man hält die FT bis zur Fälligkeit, nichts passiert. Aber wenn man sieht, dass alle im Umfeld gerade „laufen“, und man bekommt einen kurzen Adrenalinstoß, verkauft man mit Abschlag. Der bis dahin entstandene Buchverlust wird sofort zu einem realen Verlust. Je leichter ein Exit ist, desto geringer ist die Hürde für impulsive Transaktionen—und desto niedriger wird damit auch die Schwelle für riskante Entscheidungen.

Hohe langfristige Zinsrendite wird nicht einfach so verschenkt—sie kommt daher, dass man Liquiditätsrisiken übernimmt. Der Absicherungsmechanismus gibt dir das nötige Sicherheitsgefühl, nicht die Rechtfertigung, unüberlegt draufloszustürmen. @TermMax

Würdest du DeFi-Positionen mit langer Laufzeit einrichten, nur weil man vorzeitig verkaufen kann?