Ich habe in die On-Chain-Daten von TermMax gegraben—nicht ins Marketing. Ein Punkt stach heraus.
TVL, aktive Kredite und Gebühren ergeben keinen stimmigen Zusammenhang. 90 Mio. $ angekündigtes TVL, ca. 48,6 Mio. $ auf DefiLlama. Aktive Kredite ca. 22 Mio. $. Kumulierte Gebühren? 16,7 Tsd. $. Weniger als die Hälfte der Einlagen wird ausgeliehen, und die Gebühren sind nahezu nichtig.
Entweder farmen alle den Aug-25-TGE, oder Fixed-Rate-Märkte liefern keine echte Preisfindung.
Optionen: 97% Downside. Stand 28. Juni: Das kumulierte Alpha-Volumen lag bei ca. 958 Tsd.—933 Tsd. in Puts, 24 Tsd. in Calls. Das ist ein kumulierter Snapshot; der Peak passierte am 13.–17. Juni. Aber dennoch: ein einseitiger Markt, während Aktien stiegen. Entweder Hedging oder etwas anderes.
Liquiditätsfragmentierung. Fixed-Maturity-Märkte teilen Kapital auf Dutzende Pools auf. Atomic Orders (Cross-Market-Liquidität) ist „in Vorbereitung“, nicht live. Also liegt Kapital verstreut herum—ungenutzt.
RLUSD-Vault: 73,6% Auslastung auf 20,2 Mio. $—echte Nachfrage ist da, nur nicht protokollweit.
94% des TVL auf Ethereum—Multi-Chain ist noch nicht wirklich.
TGE-Vorbereitung: Das Multisig hat 20M/10M/8M TMX für Reward-Pools gesendet. Standard.
Kurzfazit: TermMax löst ein echtes Problem, aber Anreize verschleiern die Nutzung. Nach dem 25. Aug. werden wir es sehen. Für jetzt: 90 Mio. $ TVL, 1,5 Mio. Wallets, 16 Tsd. $ Gebühren—Zahlen lügen nicht.
@TermMax #TermMax
TVL, aktive Kredite und Gebühren ergeben keinen stimmigen Zusammenhang. 90 Mio. $ angekündigtes TVL, ca. 48,6 Mio. $ auf DefiLlama. Aktive Kredite ca. 22 Mio. $. Kumulierte Gebühren? 16,7 Tsd. $. Weniger als die Hälfte der Einlagen wird ausgeliehen, und die Gebühren sind nahezu nichtig.
Entweder farmen alle den Aug-25-TGE, oder Fixed-Rate-Märkte liefern keine echte Preisfindung.
Optionen: 97% Downside. Stand 28. Juni: Das kumulierte Alpha-Volumen lag bei ca. 958 Tsd.—933 Tsd. in Puts, 24 Tsd. in Calls. Das ist ein kumulierter Snapshot; der Peak passierte am 13.–17. Juni. Aber dennoch: ein einseitiger Markt, während Aktien stiegen. Entweder Hedging oder etwas anderes.
Liquiditätsfragmentierung. Fixed-Maturity-Märkte teilen Kapital auf Dutzende Pools auf. Atomic Orders (Cross-Market-Liquidität) ist „in Vorbereitung“, nicht live. Also liegt Kapital verstreut herum—ungenutzt.
RLUSD-Vault: 73,6% Auslastung auf 20,2 Mio. $—echte Nachfrage ist da, nur nicht protokollweit.
94% des TVL auf Ethereum—Multi-Chain ist noch nicht wirklich.
TGE-Vorbereitung: Das Multisig hat 20M/10M/8M TMX für Reward-Pools gesendet. Standard.
Kurzfazit: TermMax löst ein echtes Problem, aber Anreize verschleiern die Nutzung. Nach dem 25. Aug. werden wir es sehen. Für jetzt: 90 Mio. $ TVL, 1,5 Mio. Wallets, 16 Tsd. $ Gebühren—Zahlen lügen nicht.
@TermMax #TermMax