#termmax @TermMax Weißt du, ob dir das schon mal passiert ist: Du willst sparen, um einen festen Zins zu erhalten, öffnest die Seite – und stellst fest, dass im Pool ziemlich tote Hose ist, du kannst schlicht nicht ausleihen. Du willst dir Geld leihen, um deine Kosten zu fixieren – aber du merkst, dass es kaum Mittel gibt, die man überhaupt verleihen könnte. Dieses unangenehme „Beide warten, bis die andere Seite zuerst kommt“ ist im Grunde der Grund, warum feste Zinssätze seit Jahren on-chain ausgerufen werden, aber sich nie wirklich durchsetzen können – nicht die Technik ist der Engpass, sondern der Cold Start. $TUT
Der Markt für feste Erträge ist von Natur aus ein zweiseitiger Markt – und zwar ein „Deadlock“-zweiseitiger Markt: Kreditnehmer wollen ihre Kosten fixieren, Kreditgeber wollen ihre Rendite fixieren, aber niemand ist bereit, als Erster einen Schritt zu machen. Wenn es nicht genug Kreditnachfrage gibt, trauen sich Kreditgeber nicht, ihre Mittel einzufrieren – sie fürchten, dass sie nicht ausgeliehen werden und dass es an Tiefe fehlt. Wenn es nicht genug ausleihbares Kapital gibt, können Kreditnehmer nicht oder nicht zu guten Konditionen leihen. Beide Seiten warten darauf, dass die andere zuerst lebendig wird – und so bleibt alles eiskalt. $RED
@TermMax ist genau das, worüber es sich lohnt, nachzudenken: Wie es dieses Deadlock behandelt. Der „Knackpunkt“ seiner Lösung besteht darin, dass es mit mehreren Designschichten die Voraussetzung dafür schafft, dass „zuerst jemand wirklich bereit ist zu vertrauen“: Der Preis wird zunächst schon mal angezeigt, auch wenn vorerst niemand handelt. Einzelne Geldmittel sammeln sich schon, auch wenn das Volumen noch klein ist. Eine gewisse Markttiefe wird auf mehr Orte verteilt, selbst wenn einzelne Märkte noch recht dünn sind. Kurz gesagt: Man schafft zuerst mit der Gewissheit einer Seite den Hebel, um die andere Seite in Bewegung zu bringen.
Das ist viel wichtiger als diese vier Worte „fester Zinssatz“. Zinsen kann man berechnen, Laufzeiten kann man festlegen. Was die meisten Projekte mit fixen Erträgen wirklich blockiert, ist der Start: In der Anfangsphase lassen sich schlicht keine nennenswerten zweiseitigen Handelsmengen zusammenbringen. Erst wenn man diese Cold-Start-Hürde nimmt, wird es sinnvoll, über Zinskurven und Laufzeitstrukturen zu sprechen.
Darum schaue ich vor allem auf Folgendes: Ob es bei den realen zweiseitigen Handelsvolumina tatsächlich losgeht. Ob sich die Preisspanne zwischen Kreditaufnahme und Kreditvergabe verengt. Und ob in dieser Cold-Start-Phase durch Subventionen „hart durchgehalten“ wird. Erst wenn ich das klar sehe, wage ich zu beurteilen, ob @TermMax das Deadlock wirklich gelöst hat – oder ob nur die Leere in „Betrieb“ verpackt wird.
#termMax
Der Markt für feste Erträge ist von Natur aus ein zweiseitiger Markt – und zwar ein „Deadlock“-zweiseitiger Markt: Kreditnehmer wollen ihre Kosten fixieren, Kreditgeber wollen ihre Rendite fixieren, aber niemand ist bereit, als Erster einen Schritt zu machen. Wenn es nicht genug Kreditnachfrage gibt, trauen sich Kreditgeber nicht, ihre Mittel einzufrieren – sie fürchten, dass sie nicht ausgeliehen werden und dass es an Tiefe fehlt. Wenn es nicht genug ausleihbares Kapital gibt, können Kreditnehmer nicht oder nicht zu guten Konditionen leihen. Beide Seiten warten darauf, dass die andere zuerst lebendig wird – und so bleibt alles eiskalt. $RED
@TermMax ist genau das, worüber es sich lohnt, nachzudenken: Wie es dieses Deadlock behandelt. Der „Knackpunkt“ seiner Lösung besteht darin, dass es mit mehreren Designschichten die Voraussetzung dafür schafft, dass „zuerst jemand wirklich bereit ist zu vertrauen“: Der Preis wird zunächst schon mal angezeigt, auch wenn vorerst niemand handelt. Einzelne Geldmittel sammeln sich schon, auch wenn das Volumen noch klein ist. Eine gewisse Markttiefe wird auf mehr Orte verteilt, selbst wenn einzelne Märkte noch recht dünn sind. Kurz gesagt: Man schafft zuerst mit der Gewissheit einer Seite den Hebel, um die andere Seite in Bewegung zu bringen.
Das ist viel wichtiger als diese vier Worte „fester Zinssatz“. Zinsen kann man berechnen, Laufzeiten kann man festlegen. Was die meisten Projekte mit fixen Erträgen wirklich blockiert, ist der Start: In der Anfangsphase lassen sich schlicht keine nennenswerten zweiseitigen Handelsmengen zusammenbringen. Erst wenn man diese Cold-Start-Hürde nimmt, wird es sinnvoll, über Zinskurven und Laufzeitstrukturen zu sprechen.
Darum schaue ich vor allem auf Folgendes: Ob es bei den realen zweiseitigen Handelsvolumina tatsächlich losgeht. Ob sich die Preisspanne zwischen Kreditaufnahme und Kreditvergabe verengt. Und ob in dieser Cold-Start-Phase durch Subventionen „hart durchgehalten“ wird. Erst wenn ich das klar sehe, wage ich zu beurteilen, ob @TermMax das Deadlock wirklich gelöst hat – oder ob nur die Leere in „Betrieb“ verpackt wird.
#termMax