#termmax @TermMax Tag 2 Die Schuld war nicht das, was ich erwartet hatte

Gestern habe ich das Erste geteilt, was mich zweimal genauer hinsehen ließ bei @TermMax:

DeFi-Zinsen bewegen sich zwar ständig, aber manchmal ist das, was man wirklich will, Vorhersehbarkeit.

Heute bin ich etwas tiefer gegangen.

Zu Beginn dachte ich, dass Festzins-Lending ganz einfach wäre:
Du verleihst, sperrst einen Zinssatz und wartest bis zur Fälligkeit.

Doch dann bin ich auf etwas gestoßen, mit dem ich nicht gerechnet hatte.

TermMax behandelt die gesamte Schuldposition nicht als ein einziges, simples Stück.

Stattdessen kann die Schuld in verschiedene Teile aufgeteilt werden: FT, XT und GT.

Und genau hier begann die Geschichte, interessant zu werden.

FT ist der Festzins-Teil.
Es erinnerte mich an eine Zero-Coupon-Anleihe: Man kann sie unter dem Nennwert erwerben und erhält bei Fälligkeit den vollen Betrag.

Dann gibt es XT.

FT und XT zusammen stellen den Schuldenwert dar, verhalten sich jedoch unterschiedlich, je näher die Fälligkeit rückt. Das brachte mich zu der Erkenntnis:

Der Festzins ist nicht nur eine Zahl, die auf einem Bildschirm angezeigt wird.

Er kann zu einem Baustein innerhalb von DeFi werden.

Und GT geht die Geschichte noch einen Schritt weiter.

Anstatt Sicherheiten und Schuld in verschiedenen Bereichen verstreut zu lassen, stellt GT die gesamte Position als ein NFT dar.

Das bedeutet, dass auch die Schuld selbst besser kombinierbar werden kann.

FT kann übertragen und gehandelt werden.
GT kann die gehebelt belehnte Sicherheitenposition darstellen.

Plötzlich war ich nicht mehr dabei, nur ein Lending-Protokoll anzuschauen.

Ich sah den Versuch, DeFi-Schulden in etwas zu verwandeln, das sich durch das Ökosystem bewegen kann.

Aber da ist eine Frage, die ich nicht ignorieren kann:

Wenn diese Fixed-Maturity-Assets handelbar werden, woher kommt dann die Liquidität?

Diese Frage führte mich zu einem weiteren Teil der #TermMax -Geschichte…

Und ehrlich gesagt: Tag 3 ist der Moment, in dem es noch spannender wird.

Ich werde darüber sprechen, wie sich von Orderbüchern hin zu Liquidität im AMM-Stil geändert wird, und warum ich denke, dass dieser Wandel wichtiger ist, als es auf den ersten Blick scheint.

Fürs Erste schaue ich immer noch ganz genau auf $TMX und @TermMax .

Würdest du lieber eine Fixed-Rate-Position bis zur Fälligkeit halten oder sie vor der Fälligkeit handeln, wenn dir der Markt diese Gelegenheit bietet?