Ich habe mir eine Rechnung gemacht – und das macht mich ein wenig unruhig. In den letzten zwei Jahren habe ich DeFi-Produkte nie angefasst, wenn sie länger als 30 Tage liefen. Derjenige, der zu Hause das Geld verwaltet, hat genau diese Sorge: Wenn das Geld lange gebunden ist, was ist, wenn plötzlich Eltern oder Kinder dringend Geld brauchen? Ergebnis: Ich habe immer die kürzesten Laufzeiten mit dem niedrigsten Zinssatz gewählt. Über zwei Jahre hinweg lag die Differenz zu Produkten mit langen Laufzeiten grob gerechnet bei knapp über 1.000 U weniger Gewinn. Neulich habe ich mir den TermMax-Markt für Laufzeiten von 180 Tagen genau angesehen und das erste Mal Geld als Long-Position eingezahlt.
Der Grund, warum ich es wage, lässt sich auf einen Punkt bringen: Man kann wieder raus. Die Einzahlungsposition ist dabei tokenisiert als FT. Wenn man das Geld vor Fälligkeit braucht, verkauft man die Position einfach im eingebauten Marktplatz – man muss nicht bis zum Ende durchhalten und muss sich auch mit niemandem abstimmen. Das Geld ist dem Namen nach für ein halbes Jahr „gesperrt“, in Wirklichkeit ist es jederzeit liquidierbar. So ist diese innere Hürde bei mir weg.
Nachdem ich das verstanden hatte, merkte ich: Der größte Wert dieser Exit-Funktion liegt vielleicht gar nicht im eigentlichen Aussteigen. Sie ist eher wie der Notausgang im Flugzeug – du nutzt ihn vielleicht nie auch nur einmal, aber ohne ihn fühlt man sich nicht mal beim Einsteigen sicher. Früher traute ich mich nicht an Langläufe, weil während der Sperrfrist das Leben voller Unvorhergesehenes ist. Jetzt wage ich es – und der zusätzliche Unterschied an Ticketzinsen ist bares Geld, das man wirklich mehr verdient. Eine Funktion, die man möglicherweise nie braucht, hilft mir trotzdem, mehr zu verdienen. Dahinter stecken im Grunde die alten Regeln aus dem traditionellen Finanzwesen: der Liquiditätsaufschlag. Wer sich nicht traut, das Liquiditätsrisiko zu tragen, kann am Ende zwangsläufig nur die niedrigste Stufe der Rendite bekommen.
Aber es gibt zwei kalte Duschen. Erstens: Das Sicherheitsventil ist kein Freifahrtschein. Wenn man weiß, dass man jederzeit raus kann, werden Menschen leicht mutiger – und man steckt dann auch das Notfallgeld, das eigentlich draußen bleiben sollte, noch schnell mit in die Anlage. Wenn man dann wirklich in einer Notlage aussteigen muss und dabei Abschläge kassiert, war es im Endeffekt eine „vergebliche“ Sperrung. Zweitens: Der Moment, in dem diese Funktion am stärksten die menschliche Natur testet, ist oft nicht dann, wenn du Geld brauchst – sondern wenn der Markt in Panik gerät. Eigentlich passiert mit einer bis zur Fälligkeit gehaltenen FT nichts. Aber wenn man sieht, dass in der Gruppe alle rennen, folgt man dem Trend und schneidet bei einem Abschlag das Handtuch, um ausgestoppt zu gehen – und aus dem schwebenden Minus wird ein echtes Minus. Je bequemer der Exit ist, desto geringer sind die Kosten für „Hand-Faulheit“.
Kurz gesagt: Die hohen Ticketzinsen bei Langläufen sind nie gratis – sie sind die Vergütung für diejenigen, die bereit sind, Liquiditätsrisiken zu tragen. Das Sicherheitsventil gibt nur den Mut dazu – nicht den Mut, es leichtfertig zu übertreiben.
Wie lange traut ihr euch zu, das Geld bei euch maximal zu sperren?
#termmax @TermMax
Der Grund, warum ich es wage, lässt sich auf einen Punkt bringen: Man kann wieder raus. Die Einzahlungsposition ist dabei tokenisiert als FT. Wenn man das Geld vor Fälligkeit braucht, verkauft man die Position einfach im eingebauten Marktplatz – man muss nicht bis zum Ende durchhalten und muss sich auch mit niemandem abstimmen. Das Geld ist dem Namen nach für ein halbes Jahr „gesperrt“, in Wirklichkeit ist es jederzeit liquidierbar. So ist diese innere Hürde bei mir weg.
Nachdem ich das verstanden hatte, merkte ich: Der größte Wert dieser Exit-Funktion liegt vielleicht gar nicht im eigentlichen Aussteigen. Sie ist eher wie der Notausgang im Flugzeug – du nutzt ihn vielleicht nie auch nur einmal, aber ohne ihn fühlt man sich nicht mal beim Einsteigen sicher. Früher traute ich mich nicht an Langläufe, weil während der Sperrfrist das Leben voller Unvorhergesehenes ist. Jetzt wage ich es – und der zusätzliche Unterschied an Ticketzinsen ist bares Geld, das man wirklich mehr verdient. Eine Funktion, die man möglicherweise nie braucht, hilft mir trotzdem, mehr zu verdienen. Dahinter stecken im Grunde die alten Regeln aus dem traditionellen Finanzwesen: der Liquiditätsaufschlag. Wer sich nicht traut, das Liquiditätsrisiko zu tragen, kann am Ende zwangsläufig nur die niedrigste Stufe der Rendite bekommen.
Aber es gibt zwei kalte Duschen. Erstens: Das Sicherheitsventil ist kein Freifahrtschein. Wenn man weiß, dass man jederzeit raus kann, werden Menschen leicht mutiger – und man steckt dann auch das Notfallgeld, das eigentlich draußen bleiben sollte, noch schnell mit in die Anlage. Wenn man dann wirklich in einer Notlage aussteigen muss und dabei Abschläge kassiert, war es im Endeffekt eine „vergebliche“ Sperrung. Zweitens: Der Moment, in dem diese Funktion am stärksten die menschliche Natur testet, ist oft nicht dann, wenn du Geld brauchst – sondern wenn der Markt in Panik gerät. Eigentlich passiert mit einer bis zur Fälligkeit gehaltenen FT nichts. Aber wenn man sieht, dass in der Gruppe alle rennen, folgt man dem Trend und schneidet bei einem Abschlag das Handtuch, um ausgestoppt zu gehen – und aus dem schwebenden Minus wird ein echtes Minus. Je bequemer der Exit ist, desto geringer sind die Kosten für „Hand-Faulheit“.
Kurz gesagt: Die hohen Ticketzinsen bei Langläufen sind nie gratis – sie sind die Vergütung für diejenigen, die bereit sind, Liquiditätsrisiken zu tragen. Das Sicherheitsventil gibt nur den Mut dazu – nicht den Mut, es leichtfertig zu übertreiben.
Wie lange traut ihr euch zu, das Geld bei euch maximal zu sperren?
#termmax @TermMax