Manchmal finde ich ein Protokoll noch so attraktiv – und gerade dann will ich mir eher das ansehen, was nicht vergrößert dargestellt wird.
@TermMax ist genau dieses Gefühl. Der TGE ist bereits für den 25. August festgelegt. Nach außen hin sind am leichtesten die Wachstumskennzahlen zu sehen: TVL, aktive Nutzer, Anzahl der Produkte usw. Doch aus Sicht eines Traders interessiert mich vor allem etwas anderes: Wie viel Liquidität davon ist wirklich „handelbar“.
Das Projekt hat nach außen erwähnt, dass der TVL über 90 Millionen US-Dollar liegt, während DefiLlama aktuell etwa 31 Millionen US-Dollar ausweist; aktive Borrowings liegen bei rund 27 Millionen US-Dollar. Unterschiedliche Statistik-Definitionen sind völlig normal – und ich will auch keinen Streit darüber anzetteln.
Was mich wirklich beschäftigt: Bei TermMax, einem Produkt mit festem Laufzeitfenster, wird die Liquidität naturgemäß in verschiedene Assets und unterschiedliche Laufzeiten aufgespalten.
Selbst wenn der Gesamt-TVL groß ist, heißt das nicht, dass dein jeweiliger Pool wirklich tief ist.
Wie stark ist der Rate-Impact, wenn man 50.000 oder 100.000 US-Dollar einlegt? Wenn sich der Markt bewegt, reißt der Slippage dann plötzlich weit auseinander? Wie viel an Tiefe muss man beim Abzug großer Beträge „auffressen“? Entstehen zwischen verschiedenen Laufzeiten Liquiditätsrisse?
Gerade jetzt, wo TermMax weiterhin Dual Investment sowie Call/Put vorantreibt, wird das Produkt immer komplexer – und trotzdem habe ich das Gefühl, dass die Datenoffenlegung auf der Ausführungsebene nicht so schnell mit dem Produktwachstum Schritt hält.
Fixer Zinssatz löst zwar das Problem der Zinssatz-Ungewissheit. Aber wenn Ausstiegspreise, Orderbuch-Tiefe und die Ausführung in Extremphasen selbst instabil sind, dann ist das Risiko nur an eine andere Stelle „verlagert“.
Vor dem TGE möchte ich daher nicht noch ein weiteres Wachstums-Poster sehen, sondern eine Reihe von Daten zu Slippage, Tiefe und Ausstiegskosten unter realen Positionsgrößen.
Das ist das, womit ich beurteilen kann, ob @TermMax wirklich in der Lage ist, Großkapital anzunehmen.
#TermMax $TermMax @TermMax
@TermMax ist genau dieses Gefühl. Der TGE ist bereits für den 25. August festgelegt. Nach außen hin sind am leichtesten die Wachstumskennzahlen zu sehen: TVL, aktive Nutzer, Anzahl der Produkte usw. Doch aus Sicht eines Traders interessiert mich vor allem etwas anderes: Wie viel Liquidität davon ist wirklich „handelbar“.
Das Projekt hat nach außen erwähnt, dass der TVL über 90 Millionen US-Dollar liegt, während DefiLlama aktuell etwa 31 Millionen US-Dollar ausweist; aktive Borrowings liegen bei rund 27 Millionen US-Dollar. Unterschiedliche Statistik-Definitionen sind völlig normal – und ich will auch keinen Streit darüber anzetteln.
Was mich wirklich beschäftigt: Bei TermMax, einem Produkt mit festem Laufzeitfenster, wird die Liquidität naturgemäß in verschiedene Assets und unterschiedliche Laufzeiten aufgespalten.
Selbst wenn der Gesamt-TVL groß ist, heißt das nicht, dass dein jeweiliger Pool wirklich tief ist.
Wie stark ist der Rate-Impact, wenn man 50.000 oder 100.000 US-Dollar einlegt? Wenn sich der Markt bewegt, reißt der Slippage dann plötzlich weit auseinander? Wie viel an Tiefe muss man beim Abzug großer Beträge „auffressen“? Entstehen zwischen verschiedenen Laufzeiten Liquiditätsrisse?
Gerade jetzt, wo TermMax weiterhin Dual Investment sowie Call/Put vorantreibt, wird das Produkt immer komplexer – und trotzdem habe ich das Gefühl, dass die Datenoffenlegung auf der Ausführungsebene nicht so schnell mit dem Produktwachstum Schritt hält.
Fixer Zinssatz löst zwar das Problem der Zinssatz-Ungewissheit. Aber wenn Ausstiegspreise, Orderbuch-Tiefe und die Ausführung in Extremphasen selbst instabil sind, dann ist das Risiko nur an eine andere Stelle „verlagert“.
Vor dem TGE möchte ich daher nicht noch ein weiteres Wachstums-Poster sehen, sondern eine Reihe von Daten zu Slippage, Tiefe und Ausstiegskosten unter realen Positionsgrößen.
Das ist das, womit ich beurteilen kann, ob @TermMax wirklich in der Lage ist, Großkapital anzunehmen.
#TermMax $TermMax @TermMax