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Ich meine: Die meisten Kreditprotokolle geben dir einen variablen Zinssatz. Du hinterlegst einen Betrag, und die APY bewegt sich je nach Auslastung. Klingt okay, bis du es wirklich brauchst, um damit zu planen.

TermMax fixiert den Zinssatz zum Zeitpunkt des Trades. Kreditgeber wissen genau, was sie bis zur Fälligkeit verdienen. Kreditnehmer wissen genau, was sie zahlen. Die Engine dahinter leiht sich die AMM-Logik von Uniswap V3 aus; Kuratoren können individuelle Preiskurven festlegen, wie sich die Zinssätze mit der Auslastung bewegen – statt einer starren Formel für jeden Markt.

Praktische Auswirkung: Wenn du als Kreditgeber Überraschungen hasst, fixierst du einen Zinssatz und bekommst genau diesen. Wenn du als Kreditnehmer eine Strategie fährst, die von kalkulierbaren Kosten abhängt, musst du deinen Break-even nicht jedes Mal neu berechnen, wenn die Gasgebühren steigen und die Zinsen mit ihnen nach oben springen.

Ich habe genug Plattformen mit variablem Zinssatz genutzt, um zu wissen, warum das wichtig ist. Einen ansteigenden Borrow-Zins während einer Position zu beobachten, macht keinen Spaß.

Mich würde interessieren, wie sich die Kurvenanpassung in der Praxis verhält, sobald mehr Kuratoren darauf aktiv sind.

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