Gestern habe ich mir @TermMax angesehen und frage mich seitdem über die Liquiditätsprobleme, die Maturity mit sich bringt.
Heute blättere ich weiter zu dessen Limit Order und habe noch einen Punkt entdeckt, den ich vorher nicht so stark beachtet habe:
Ein fester Zinssatz lässt sich zwar festschreiben, aber bevor man ihn festschreibt—wie viel ist dieser Zinssatz überhaupt?
TermMax schreibt dem Markt nicht einseitig einen APR vor.
Zumindest auf diesem Pfad der Limit Order kann der Kreditnehmer die maximalen Finanzierungskosten melden, die er akzeptieren kann, und der Geldgeber kann die minimale Rendite melden, die er akzeptieren würde.
Wenn der Preis dann passt, kommt der Deal zustande und erst dann wird dieser Zinssatz festgeschrieben.
Deshalb glaube ich jetzt, dass Limit Order nicht nur „eine zusätzliche Funktion zum Platzieren von Orders“ ist.
Geld für 30 Tage und Geld für 90 Tage sollten ohnehin nicht für immer denselben Preis haben.
Unterschiedliche Laufzeiten, unterschiedliche Sicherheiten, unterschiedliche Knappheit von Mitteln—und damit wird auch der Finanzierungskostenpreis, den der Markt akzeptiert, zwangsläufig unterschiedlich sein.
Gestern habe ich mich darauf konzentriert, wie TermMax den Zinssatz fixiert.
Heute interessiert mich im Nachhinein jedoch viel mehr der Schritt davor:
Zuerst sollen Mittel mit unterschiedlichen Laufzeiten ihren eigenen Preis im Handel „aussprechen“.
Wenn diese Laufzeiten in Zukunft tatsächlich dauerhaft Quotes, Abwicklung und Tiefe bilden können, dann macht #TermMax nicht einfach nur ein paar Fixed-Rate-Produkte.
Genauer gesagt: Es dient dazu, Mittel mit unterschiedlichen Laufzeiten zu bepreisen.
Mit anderen Worten—
irgendwie ist das auch Preisbildung für „Zeit“.
Heute blättere ich weiter zu dessen Limit Order und habe noch einen Punkt entdeckt, den ich vorher nicht so stark beachtet habe:
Ein fester Zinssatz lässt sich zwar festschreiben, aber bevor man ihn festschreibt—wie viel ist dieser Zinssatz überhaupt?
TermMax schreibt dem Markt nicht einseitig einen APR vor.
Zumindest auf diesem Pfad der Limit Order kann der Kreditnehmer die maximalen Finanzierungskosten melden, die er akzeptieren kann, und der Geldgeber kann die minimale Rendite melden, die er akzeptieren würde.
Wenn der Preis dann passt, kommt der Deal zustande und erst dann wird dieser Zinssatz festgeschrieben.
Deshalb glaube ich jetzt, dass Limit Order nicht nur „eine zusätzliche Funktion zum Platzieren von Orders“ ist.
Geld für 30 Tage und Geld für 90 Tage sollten ohnehin nicht für immer denselben Preis haben.
Unterschiedliche Laufzeiten, unterschiedliche Sicherheiten, unterschiedliche Knappheit von Mitteln—und damit wird auch der Finanzierungskostenpreis, den der Markt akzeptiert, zwangsläufig unterschiedlich sein.
Gestern habe ich mich darauf konzentriert, wie TermMax den Zinssatz fixiert.
Heute interessiert mich im Nachhinein jedoch viel mehr der Schritt davor:
Zuerst sollen Mittel mit unterschiedlichen Laufzeiten ihren eigenen Preis im Handel „aussprechen“.
Wenn diese Laufzeiten in Zukunft tatsächlich dauerhaft Quotes, Abwicklung und Tiefe bilden können, dann macht #TermMax nicht einfach nur ein paar Fixed-Rate-Produkte.
Genauer gesagt: Es dient dazu, Mittel mit unterschiedlichen Laufzeiten zu bepreisen.
Mit anderen Worten—
irgendwie ist das auch Preisbildung für „Zeit“.