🚨 800-Milliarden-Dollar-Arbitrage-Chance? Chanos hat Strategy wieder im Visier!
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James Chanos meldet sich erneut zu Wort und bringt die Bewertungslücke zwischen Strategy und Bitcoin wieder auf den Tisch. Er glaubt, dass dies möglicherweise eine der größten „reinen Arbitrage-Chancen“ ist, die er je gesehen hat.
Doch die Frage ist:
Gibt es bei MSTR derzeit überhaupt noch die vermeintliche 800-Milliarden-Dollar „Spanne“? 🤔
Strategy hält derzeit rund 840.000 Bitcoins. Nach dem neuesten Preis liegt der Wert des Bestands bei etwa 53,9 Milliarden US-Dollar. Die Marktkapitalisierung von MSTR beträgt jedoch etwa 34,4 Milliarden US-Dollar. Auf den ersten Blick scheint es eine enorme „Fehlbewertung“ zu geben.
Aber wenn man nur diese beiden Zahlen direkt gegeneinander rechnet, übersieht man ein entscheidendes Problem👇
Strategy ist nicht einfach „ein Wallet, in dem Bitcoin liegt“. Das Unternehmen hat zusätzlich Schulden, Vorzugsaktien, Barreserven, Softwaregeschäfte sowie Finanzierungskosten.
Das heißt:
Wenn man MSTR kauft, statt Bitcoin direkt zu halten, übernimmt man im Grunde zwei völlig unterschiedliche Risikokonzepte.
📉 Noch bemerkenswerter ist, dass der mNAV von Strategy derzeit bereits nahe bei 1,04 liegt.
Das bedeutet: Gemessen an der Berechnungsmethode des Unternehmens ist die Prämie gegenüber dem angepassten Nettovermögenswert tatsächlich bereits ziemlich gering.
Das erklärt auch, warum Chanos das Thema jetzt wieder erneut aufgreift.
Aber das eigentliche Problem ist nicht:
„Sind die 800 Milliarden Dollar am Ende wirklich real?“
Sondern:
👉 Wird MSTR in Zukunft weiter mit einer Prämie gehandelt, oder gleicht sich die Bewertung schrittweise dem Asset-Wert an?
👉 Wenn Bitcoin steigt: Kann MSTR diese Kurselastizität weiterhin verstärken?
👉 Wenn Bitcoin fällt: Wird die Finanzierungsstruktur des Unternehmens den Druck weiter verstärken?
Dieses Duell MSTR vs. BTC könnte gerade erst in eine noch spannendere Phase eingetreten sein. 👀
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#strategy #MSTR #bitcoin #MichaelSaylor
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James Chanos meldet sich erneut zu Wort und bringt die Bewertungslücke zwischen Strategy und Bitcoin wieder auf den Tisch. Er glaubt, dass dies möglicherweise eine der größten „reinen Arbitrage-Chancen“ ist, die er je gesehen hat.
Doch die Frage ist:
Gibt es bei MSTR derzeit überhaupt noch die vermeintliche 800-Milliarden-Dollar „Spanne“? 🤔
Strategy hält derzeit rund 840.000 Bitcoins. Nach dem neuesten Preis liegt der Wert des Bestands bei etwa 53,9 Milliarden US-Dollar. Die Marktkapitalisierung von MSTR beträgt jedoch etwa 34,4 Milliarden US-Dollar. Auf den ersten Blick scheint es eine enorme „Fehlbewertung“ zu geben.
Aber wenn man nur diese beiden Zahlen direkt gegeneinander rechnet, übersieht man ein entscheidendes Problem👇
Strategy ist nicht einfach „ein Wallet, in dem Bitcoin liegt“. Das Unternehmen hat zusätzlich Schulden, Vorzugsaktien, Barreserven, Softwaregeschäfte sowie Finanzierungskosten.
Das heißt:
Wenn man MSTR kauft, statt Bitcoin direkt zu halten, übernimmt man im Grunde zwei völlig unterschiedliche Risikokonzepte.
📉 Noch bemerkenswerter ist, dass der mNAV von Strategy derzeit bereits nahe bei 1,04 liegt.
Das bedeutet: Gemessen an der Berechnungsmethode des Unternehmens ist die Prämie gegenüber dem angepassten Nettovermögenswert tatsächlich bereits ziemlich gering.
Das erklärt auch, warum Chanos das Thema jetzt wieder erneut aufgreift.
Aber das eigentliche Problem ist nicht:
„Sind die 800 Milliarden Dollar am Ende wirklich real?“
Sondern:
👉 Wird MSTR in Zukunft weiter mit einer Prämie gehandelt, oder gleicht sich die Bewertung schrittweise dem Asset-Wert an?
👉 Wenn Bitcoin steigt: Kann MSTR diese Kurselastizität weiterhin verstärken?
👉 Wenn Bitcoin fällt: Wird die Finanzierungsstruktur des Unternehmens den Druck weiter verstärken?
Dieses Duell MSTR vs. BTC könnte gerade erst in eine noch spannendere Phase eingetreten sein. 👀
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