Als ich den Satz „Bevor ein Perpetual Contract live geht, findet dort die Preisfindung statt“ gelesen habe, war meine erste Reaktion eigentlich: Wer soll diesen Preis übernehmen? Später, als ich die Vorstellung von TermMax Alpha durchging, merkte ich, dass es sich nicht als Ersatz für Perpetual Contracts sieht. In der Dokumentation ist die Aufteilung sehr klar: Binance Alpha übernimmt die Preisfindung und das Listing neuer Assets, @TermMax Alpha stellt vor dem Erscheinen der Perpetual Contracts eine frühe Preisfindung, Hebel-, Hedging- und Ertragsstrategien bereit. So betrachtet ist es eher ein früher Marktplatz zum Testen von Preisen – keine ausgereifte Marktleistung, die man dir als Abschlussbericht hinlegt.
Wenn neue Coins gerade erst handelbar sind, spiegelt der Preis im Grunde nur eine kleine Gruppe wider, die bereit ist, Risiko einzugehen. Käufer können schon früher ausdrücken, ob sie long oder short sind; und auch das Projekt sieht, ob wirklich Interesse am Markt vorhanden ist. Der Preis dafür sind aber dünne Orderbücher: Ist die Volatilität hoch, wird aus „Jemand ist bereit zu kaufen“ sehr leicht „Der Markt hat schon einen Konsens gebildet“.
Dieses Missverständnis ist für normale Teilnehmende ziemlich konkret. Auf dem Bildschirm springt ein Preis auf – und schon wird er von ihm sehr leicht als „fairer Preis für die nächste Phase“ interpretiert. Mit genau diesem Wert plant er Positionen, schätzt Marktkapitalisierung ein. Aber dem frühen Markt fehlt meistens nicht an Meinungen, sondern an dem Geld auf der anderen Seite, das auch bereit ist, über längere Zeit kontinuierlich zu handeln.
Ich denke an ein Szenario: Ein Asset wird gerade erst diskutiert, der Preis macht ein paar Sprünge, und die Seite wirkt richtig belebt. Wenn die Nutzer dann wirklich aussteigen wollen, stellen sie erst fest, dass der eben angezeigte Preis nur in einem sehr kleinen Volumen an Trades Bestand hatte. Das System ist nicht unbedingt „schlecht“, und der Preis ist möglicherweise auch nicht „falsch“ – nur zwischen „man kann ihn sehen“ und „man kann ihn mit Geld wirklich füllen“ liegt noch eine Lücke.
Deshalb schaue ich mir die Alpha von @TermMax jetzt in erster Linie so an: Kann sie frühzeitige Signale und Markttiefe klar voneinander trennen? Das, worauf bei $TMX wirklich ein Blick lohnt, ist nicht, ob es noch frühere Preise gibt, sondern ob diese Preise auch dann noch halten, wenn mehr Menschen dazu kommen. #TermMax
Wenn neue Coins gerade erst handelbar sind, spiegelt der Preis im Grunde nur eine kleine Gruppe wider, die bereit ist, Risiko einzugehen. Käufer können schon früher ausdrücken, ob sie long oder short sind; und auch das Projekt sieht, ob wirklich Interesse am Markt vorhanden ist. Der Preis dafür sind aber dünne Orderbücher: Ist die Volatilität hoch, wird aus „Jemand ist bereit zu kaufen“ sehr leicht „Der Markt hat schon einen Konsens gebildet“.
Dieses Missverständnis ist für normale Teilnehmende ziemlich konkret. Auf dem Bildschirm springt ein Preis auf – und schon wird er von ihm sehr leicht als „fairer Preis für die nächste Phase“ interpretiert. Mit genau diesem Wert plant er Positionen, schätzt Marktkapitalisierung ein. Aber dem frühen Markt fehlt meistens nicht an Meinungen, sondern an dem Geld auf der anderen Seite, das auch bereit ist, über längere Zeit kontinuierlich zu handeln.
Ich denke an ein Szenario: Ein Asset wird gerade erst diskutiert, der Preis macht ein paar Sprünge, und die Seite wirkt richtig belebt. Wenn die Nutzer dann wirklich aussteigen wollen, stellen sie erst fest, dass der eben angezeigte Preis nur in einem sehr kleinen Volumen an Trades Bestand hatte. Das System ist nicht unbedingt „schlecht“, und der Preis ist möglicherweise auch nicht „falsch“ – nur zwischen „man kann ihn sehen“ und „man kann ihn mit Geld wirklich füllen“ liegt noch eine Lücke.
Deshalb schaue ich mir die Alpha von @TermMax jetzt in erster Linie so an: Kann sie frühzeitige Signale und Markttiefe klar voneinander trennen? Das, worauf bei $TMX wirklich ein Blick lohnt, ist nicht, ob es noch frühere Preise gibt, sondern ob diese Preise auch dann noch halten, wenn mehr Menschen dazu kommen. #TermMax