Wie lange ist es her, dass Sie das „Wöchentlich kaufen, kaufen, kaufen“-News von Strategy gesehen haben?
Früher gab es das fast jede Woche – Strategy kaufte wieder XX Bitcoins und der durchschnittliche Preis lag bei XX US-Dollar.
Doch in der vergangenen Woche kaufte Strategy kein einziges Stück.
Sie haben sich nicht verlesen – es ist immer noch null.
Noch ungewöhnlicher: Sie verkauften außerdem Aktien im Wert von 334 Millionen US-Dollar und häuften die US-Dollar-Barmittel auf 4,8 Milliarden US-Dollar auf.
Ein Unternehmen, das sich auf „ständiges Kaufen von Bitcoin“ gegründet hatte, fängt plötzlich an, Bargeld zu horten.
Schauen wir zuerst auf das, was in den USA gerade passiert.
Der Umsatz im Einzelhandel ist im Juli im Monatsvergleich um 0,6 % gefallen, die Markterwartung lag bei +0,1 %.
Größter Rückgang der letzten 14 Monate.
Im Juli gingen die Jobs im Non-Farm-Bereich um 23.000 zurück, die Markterwartung lag bei über 80.000.
Erwartet 80.000, real -23.000. Es fehlen 100.000.
Die Daten für Mai und Juni wurden sogar noch um 103.000 nach unten korrigiert.
CPI stieg im Monatsvergleich nur um 0,1%, PPI im Monatsvergleich ohne Wachstum.
Die Inflation flaut ab, der Konsum kühlt ab, die Beschäftigung wird schwächer.
Drei Daten, drei Richtungen—zeigen auf dieselbe Sache: Die US-Wirtschaft bremst gerade ab.
Wie sieht Goldman Sachs das?
Der Chefvolkswirt Jan Hatzius sagte in seinem Bericht vom 16. August sehr deutlich:
Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im September die Zinsen anhebt: „extrem niedrig“.
Außer wenn sich die Daten Anfang September dramatisch verändern—aber das ist nicht sein Basisszenario.
Sein Originalzitat lautet: „Die Marktpreissetzung für die Federal-Funds-Rate ist zu hawkisch.“
Übersetzt in normales Englisch: Nicht mehr Zinserhöhungen—die Wirtschaft hält das nicht aus.
Laut den CME-Daten liegt die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt für September eine unveränderte Zinsrate einpreist, bereits bei 65%-66,9%.
Jetzt diese zwei Dinge zusammen betrachten.
Auf der einen Seite: Die US-Makrodaten schwächen sich insgesamt ab, die Zinserhöhungs-Erwartungen brechen zusammen.
Auf der anderen Seite: Strategy—der weltweit größte Bitcoin-Unternehmenshalter—hört auf zu kaufen und beginnt, 4,8 Milliarden Dollar Cash zu horten.
Findest du, das ist Zufall?
Ich glaube das nicht.
Was hat Michael Saylor gesagt?
Er sagt, Aktienrückkäufe seien derzeit keine Priorität.
Er sagte, dass das Unternehmen eine große Cash-Reserve beibehalten werde.
Er hofft, dass STRC wieder in die Nähe des Nennwerts von 100 US-Dollar zurückkommt.
Strategy hat in den letzten fünf Wochen durch den Verkauf von rund 2,1 Milliarden US-Dollar an gewöhnlichen Aktien und 213 Millionen US-Dollar an Bitcoin insgesamt 4,8 Milliarden US-Dollar Cash aufgestockt.
Jemand, der früher wie verrückt Bitcoin gekauft hat, häuft jetzt wie verrückt US-Dollar an.
Jemand könnte sagen: Heißt das nicht, dass Bitcoin bearish ist?
Genau umgekehrt.
Ich finde, genau das zeigt——das kluge Geld bereitet sich auf die nächste Phase des Marktverlaufs vor.
Was bedeutet 4,8 Milliarden Dollar Cash überhaupt?
Gemessen am aktuellen Bitcoin-Preis könnte man mit diesem Geld mehr als 70.000 Bitcoin kaufen.
Strategy zieht sich nicht zurück—sie wartet nur auf einen besseren Preis.
Worauf warten?
…abwarten, bis sich die Makro-Liquidität dreht.
Auf den Moment warten, in dem die Fed die Zinserhöhungen wirklich stoppt—und sogar beginnt, umzuschwenken.
Warten auf genau diesen „dramatischen Wandel“——Saylor hat 4,8 Milliarden Dollar trockenen Zündstoff in der Hand.
Was machen Privatanleger? FOMO, hinterherjagen, Angst, den Einstieg zu verpassen.
Was machen Institutionen? Cash horten, auf den Liquiditäts-Knick warten.
Das Image von Strategy als „seit Jahren nur kaufen, nicht verkaufen“ ist so tief verankert, dass viele vergessen haben—Saylor war nie ein Idiot.
Er nutzt nur den Takt der Institutionen, um ein Spiel für Privatanleger zu spielen.
Während alle nach „für immer halten“ rufen, häuft er heimlich Cash an.
Die Erwartungen für eine Wende bei der makroökonomischen Liquidität werden gerade aufgebaut.
Die institutionelle Erzählung über BTC ist nicht verschwunden——sie wartet nur auf den besseren Zündzeitpunkt.
Das 4,8-Milliarden-Cash von Strategy ist die beste Anmerkung zu genau diesem „Warten auf die Zündung“.
Nicht dass sie nicht kaufen—sondern noch nicht der richtige Zeitpunkt zum Kaufen ist.
Nicht bearish—sie warten auf einen besseren Preis.
In dem Moment, in dem die Fed wirklich umschwenkt——wer Cash in der Hand hat, ist der letzte Gewinner.
Lass dich von den K-Linien nicht täuschen.
Strategy kauft keine Bitcoin——nicht weil sie nicht daran glauben.
Genau weil sie so stark auf einen guten Moment setzen, muss man auf einen besseren Preis warten.