#termmax @TermMax
Das Interessanteste an der Architektur von TermMax ist meiner Meinung nach nicht die klassische Aufteilung in Gläubiger und Schuldner. Viel wichtiger ist, wie das Protokoll die standardisierte Exponierung vom individuellen Risiko trennt.
Der Gläubiger erhält FT – ein fungibles tokenisiertes Asset, das auf dem Sekundärmarkt vor Fälligkeit verkauft werden kann, und nach deren Ablauf den Nennwert auszahlt.
XT stellt den anderen Teil dieser finanziellen Konstruktion dar. In der internen Logik des Protokolls ergibt der aktuelle Wert von FT zusammen mit dem aktuellen Wert von XT den Wert des Debt-Tokens, aus dem dieses Paar ursprünglich erst erstellt wurde.
Die Position des Schuldners ist hingegen anders aufgebaut. GT ist ein ERC-721, der eine konkrete Sicherheit und Schuldverpflichtungen eines bestimmten Schuldners enthält. Wenn sich die Höhe der Sicherheit oder der Schulden ändert, ändert sich entsprechend auch das konkrete GT.
Und genau hier zeigt sich die zentrale Idee. Die Forderung des Gläubigers kann frei am Markt zirkulieren, während das Protokoll nicht so tun muss, als wären alle Schuldnerpositionen identisch.
Das Interessanteste an der Architektur von TermMax ist meiner Meinung nach nicht die klassische Aufteilung in Gläubiger und Schuldner. Viel wichtiger ist, wie das Protokoll die standardisierte Exponierung vom individuellen Risiko trennt.
Der Gläubiger erhält FT – ein fungibles tokenisiertes Asset, das auf dem Sekundärmarkt vor Fälligkeit verkauft werden kann, und nach deren Ablauf den Nennwert auszahlt.
XT stellt den anderen Teil dieser finanziellen Konstruktion dar. In der internen Logik des Protokolls ergibt der aktuelle Wert von FT zusammen mit dem aktuellen Wert von XT den Wert des Debt-Tokens, aus dem dieses Paar ursprünglich erst erstellt wurde.
Die Position des Schuldners ist hingegen anders aufgebaut. GT ist ein ERC-721, der eine konkrete Sicherheit und Schuldverpflichtungen eines bestimmten Schuldners enthält. Wenn sich die Höhe der Sicherheit oder der Schulden ändert, ändert sich entsprechend auch das konkrete GT.
Und genau hier zeigt sich die zentrale Idee. Die Forderung des Gläubigers kann frei am Markt zirkulieren, während das Protokoll nicht so tun muss, als wären alle Schuldnerpositionen identisch.