#termmax @TermMax
Ich dachte früher, dass Leverage in DeFi im Grunde nur bedeutet, sich mehr Geld zu leihen, um den Gewinn zu steigern. Man hat Vermögenswerte, stellt sie als Sicherheit bereit, leiht dann Stablecoins und kauft damit noch mehr Vermögenswerte. Wenn der Markt in die richtige Richtung läuft, verdient man mehr; wenn er falsch läuft, verliert man mehr. Ich sah es fast nur als eine Multiplikation.
Aber als ich mir ansah, wie TermMax ein One-Click-Leverage aufbaut, wurde mir klar, dass es deutlich komplexer ist. Dass Flash Loans genutzt werden, um viele Schritte zu einer einzigen Transaktion zusammenzuführen, macht die Abwicklung nicht nur schneller. Es verändert auch, wie ein leveraged Yield-Strategie von Anfang an überhaupt entsteht.
Besonders dann, wenn die Sicherheiten Yield-bearing Assets oder Principal Tokens sind: Das, was verstärkt wird, ist nicht einfach nur der Preis eines Tokens. Nutzer wollen vielmehr die gesamte Ertragslinie verstärken, die mit diesem Vermögenswert verbunden ist. Und in diesem Moment wird die Pricing-curve wieder entscheidend. Die Kreditkosten, der Preis und die Liquidität sind nicht mehr nur einzelne, voneinander getrennte Variablen. Schon ein ungepasster Baustein kann dazu führen, dass die erwartete Rendite durch die Kapitalkosten selbst aufgezehrt wird.
Dadurch sehe ich Leverage weniger als Werkzeug, um „mehr zu verdienen“. Tatsächlich ähnelt es eher einer Umordnung der Kapitalflüsse, bei der jede Entscheidung ihren eigenen Preis hat.
Ich möchte aber weiterhin eine Sache beobachten: Wenn der Markt stark schwankt, ob die Leverage-Strategien, die auf der Oberfläche sehr kompakt gestaltet sind, diese Kompaktheit wirklich beibehalten, wenn man die Position wieder auflösen muss. Denn manchmal liegt der schwierigste Teil des Leverage nicht beim Eröffnen des Trades, sondern genau dann, wenn man wieder raus will.
Ich dachte früher, dass Leverage in DeFi im Grunde nur bedeutet, sich mehr Geld zu leihen, um den Gewinn zu steigern. Man hat Vermögenswerte, stellt sie als Sicherheit bereit, leiht dann Stablecoins und kauft damit noch mehr Vermögenswerte. Wenn der Markt in die richtige Richtung läuft, verdient man mehr; wenn er falsch läuft, verliert man mehr. Ich sah es fast nur als eine Multiplikation.
Aber als ich mir ansah, wie TermMax ein One-Click-Leverage aufbaut, wurde mir klar, dass es deutlich komplexer ist. Dass Flash Loans genutzt werden, um viele Schritte zu einer einzigen Transaktion zusammenzuführen, macht die Abwicklung nicht nur schneller. Es verändert auch, wie ein leveraged Yield-Strategie von Anfang an überhaupt entsteht.
Besonders dann, wenn die Sicherheiten Yield-bearing Assets oder Principal Tokens sind: Das, was verstärkt wird, ist nicht einfach nur der Preis eines Tokens. Nutzer wollen vielmehr die gesamte Ertragslinie verstärken, die mit diesem Vermögenswert verbunden ist. Und in diesem Moment wird die Pricing-curve wieder entscheidend. Die Kreditkosten, der Preis und die Liquidität sind nicht mehr nur einzelne, voneinander getrennte Variablen. Schon ein ungepasster Baustein kann dazu führen, dass die erwartete Rendite durch die Kapitalkosten selbst aufgezehrt wird.
Dadurch sehe ich Leverage weniger als Werkzeug, um „mehr zu verdienen“. Tatsächlich ähnelt es eher einer Umordnung der Kapitalflüsse, bei der jede Entscheidung ihren eigenen Preis hat.
Ich möchte aber weiterhin eine Sache beobachten: Wenn der Markt stark schwankt, ob die Leverage-Strategien, die auf der Oberfläche sehr kompakt gestaltet sind, diese Kompaktheit wirklich beibehalten, wenn man die Position wieder auflösen muss. Denn manchmal liegt der schwierigste Teil des Leverage nicht beim Eröffnen des Trades, sondern genau dann, wenn man wieder raus will.