Ein Market Maker kann beide Seiten perfekt quotieren und trotzdem Geld verlieren, wenn der Datenstrom, der bei ihm ankommt, toxisch ist.
Das ist der Teil, den Retail meistens übersieht. Wir sehen einen engen Spread auf $BTC oder $ETH und nehmen an: „Tiefes Liquiditätsangebot = sicherer Trade“, und dann wird man zerschossen, wenn man oben kauft oder unten verkauft.
Von außen wirkt Market Making wie eine einfache Zwei-Seiten-Schleife: ein Bid platzieren, ein Ask platzieren, den Spread einsammeln, wiederholen. Der eigentliche Vorteil liegt jedoch nicht nur im Spread. Es geht darum zu wissen, wann man nicht quotieren sollte, wie viel Inventar man halten muss und ob der nächste Trade aus normalem Flow kommt oder von jemandem mit besserer Information.
Beispiel: Wenn ein Market Maker auf dem Bid $BNB kauft, während der Markt kurz davor ist abzurutschen, wird aus dem „Spread-Capture“ schnell ein Inventarrisiko. Der Ask wird möglicherweise nie ausgeführt, bevor sich der Preis gegen sie bewegt. Deshalb können dünne Orderbücher, plötzliche Liquiditätslücken und aggressiver Taker-Flow sogar Strategien ruinieren, die auf den ersten Blick wie Low-Risk aussehen.
Wenn du also auf Binance enge Spreads siehst, lies das nicht nur als Stärke. Frag, wer diese Liquidität bereitstellt, wie stabil sie ist und was passiert, wenn sie ihre Quotes während Volatilität zurückziehen.
Schaut sonst noch jemand stärker auf die Liquiditätsqualität als auf den Preis?
#MarketMaking #CryptoTrading #OnChainAnalysis
Das ist der Teil, den Retail meistens übersieht. Wir sehen einen engen Spread auf $BTC oder $ETH und nehmen an: „Tiefes Liquiditätsangebot = sicherer Trade“, und dann wird man zerschossen, wenn man oben kauft oder unten verkauft.
Von außen wirkt Market Making wie eine einfache Zwei-Seiten-Schleife: ein Bid platzieren, ein Ask platzieren, den Spread einsammeln, wiederholen. Der eigentliche Vorteil liegt jedoch nicht nur im Spread. Es geht darum zu wissen, wann man nicht quotieren sollte, wie viel Inventar man halten muss und ob der nächste Trade aus normalem Flow kommt oder von jemandem mit besserer Information.
Beispiel: Wenn ein Market Maker auf dem Bid $BNB kauft, während der Markt kurz davor ist abzurutschen, wird aus dem „Spread-Capture“ schnell ein Inventarrisiko. Der Ask wird möglicherweise nie ausgeführt, bevor sich der Preis gegen sie bewegt. Deshalb können dünne Orderbücher, plötzliche Liquiditätslücken und aggressiver Taker-Flow sogar Strategien ruinieren, die auf den ersten Blick wie Low-Risk aussehen.
Wenn du also auf Binance enge Spreads siehst, lies das nicht nur als Stärke. Frag, wer diese Liquidität bereitstellt, wie stabil sie ist und was passiert, wenn sie ihre Quotes während Volatilität zurückziehen.
Schaut sonst noch jemand stärker auf die Liquiditätsqualität als auf den Preis?
#MarketMaking #CryptoTrading #OnChainAnalysis