Eröffne eine Kreditposition auf @TermMax ; auf der Seite erscheinen zwei Ziffern, die sich sehr ähnlich sehen: MLTV und LLTV. Anfangs hielt ich sie für zwei Schreibweisen derselben Sache, aber als mir einmal kurz mulmig wurde, verstand ich: Diese beiden Linien betreffen völlig unterschiedliche Zeitpunkte.
MLTV regelt den Moment, in dem du die Position eröffnest. Es bestimmt, wie viel Schulden dein Sicherheitenbestand maximal tragen kann. Außerdem wird MLTV bewusst konservativer als die Liquidationslinie gesetzt; dazwischen bleibt ein Puffer. Der Zweck ist, nicht dafür zu sorgen, dass Nutzer unmittelbar nach dem Aufbau ihrer Position durch einen einzelnen, kurzfristigen Preis-Quote-Sprung weggespült werden.$SPCXB
LLTV ist die Liquidationsauslöseschwelle. Wenn der Wert der Sicherheiten fällt oder die Schuldenaktiva relativ stärker werden: Sobald der LTV diesen Grenzwert erreicht, geht die Position in den Liquidationsprozess über – und zwar ohne jeden Zusammenhang damit, wie günstig du damals geliehen hast.
Der Puffer dazwischen ist der einzige Spielraum, den du zur Reaktion hast. Wie breit dieser Puffer ist, hängt vollständig davon ab, ob du bei Eröffnung der Position MLTV ausreizt – wenn du dich bis an die Obergrenze beliehst, gibst du den Puffer freiwillig aus, um mehr Volumen zu erhalten.$SNDKB
Wo wird diese Rechnung gespeichert? Auf dem GT. GT ist ein ERC-721; darin steckt die Menge der Sicherheiten und die dazugehörige Schuld. Jedes Mal, wenn du Sicherheiten erhöhst oder reduzierst, werden die Metadaten und die „Health“-Kennzahl entsprechend aktualisiert. Deshalb ist Risikomanagement in #TermMax nicht das Fixieren auf eine einzelne jährliche Kennzahl, sondern darauf zu achten, wohin sich die Gesundheit dieses NFTs bewegt. #
Und da ist noch eine leicht zu vergessende Linie: das Fälligkeitsdatum. Es gibt zwei Arten, wie eine Position passiv endet: Eine Möglichkeit ist, dass der Preis dich bis zur Liquidationslinie drückt; die andere ist, dass die Zeit um ist und du das Geld für die Rückzahlung nicht rechtzeitig vorbereitet hast. Die erste Variante lässt sich über das Vorhalten eines Puffers abfedern, die zweite nur über den Kalender – die beiden können sich nicht gegenseitig ersetzen.
Meine Gewohnheit ist jetzt umgekehrt: Ich leite zuerst ausgehend von der Liquidationslinie ein tragbares Abwärtsmaß ab und entscheide dann, wie viel ich leihe – statt zuerst zu schauen, wie viel das System mir erlaubt. Ein fixer Zinssatz sperrt nur die Finanzierungskosten ein; den Marktpreis der Sicherheiten kann er nicht kontrollieren. @TermMax