Ich habe mir TermMax angeschaut, und ehrlich gesagt glaube ich, dass ich es anfangs falsch verstanden habe.
Es ist leicht, es als ein weiteres Festzins-Kreditprotokoll oder als ein On-Chain-Orderbook zu betrachten. Aber der Teil, der mich mehr interessiert, sind Range Orders.
Die Idee ist ziemlich einfach: Kreditgeber können festlegen, wie sich die Kreditaufzinsen ändern, wenn ihre verfügbare Liquidität genutzt wird. Anstatt jeden Dollar Liquidität gleich zu behandeln, kann sich der Preis ändern, je nachdem, wie tief oder dünn der Markt wird.
Das ergibt Sinn, weil ein kleiner Kredit und ein großer Kredit nicht unbedingt dasselbe Liquiditätsrisiko tragen.
TermMax geht damit noch weiter durch verschiedene Laufzeiten und seine FT-, XT- und GT-Strukturen. Das Ziel scheint zu sein, Kreditmärkte stärker programmierbar zu machen.
Aber es gibt einen Haken: Mehr Flexibilität kann auch mehr Komplexität und fragmentierte Liquidität bedeuten. Und ein hoher TVL bedeutet nicht automatisch, dass Kreditnehmer auch dann über tiefe, nutzbare Liquidität verfügen, wenn sie sie tatsächlich brauchen.
TermMax hat rund 34,1 Mio. USD TVL, davon 29,49 Mio. USD in aktiven Krediten.
Daher interessiert mich mehr eine Frage: Wenn die Anreize verschwinden, können die Liquiditätskurven von TermMax standhalten, wenn echte Kreditnehmer auftauchen – insbesondere kurz vor Fälligkeit?
@TermMax #TermMax
Es ist leicht, es als ein weiteres Festzins-Kreditprotokoll oder als ein On-Chain-Orderbook zu betrachten. Aber der Teil, der mich mehr interessiert, sind Range Orders.
Die Idee ist ziemlich einfach: Kreditgeber können festlegen, wie sich die Kreditaufzinsen ändern, wenn ihre verfügbare Liquidität genutzt wird. Anstatt jeden Dollar Liquidität gleich zu behandeln, kann sich der Preis ändern, je nachdem, wie tief oder dünn der Markt wird.
Das ergibt Sinn, weil ein kleiner Kredit und ein großer Kredit nicht unbedingt dasselbe Liquiditätsrisiko tragen.
TermMax geht damit noch weiter durch verschiedene Laufzeiten und seine FT-, XT- und GT-Strukturen. Das Ziel scheint zu sein, Kreditmärkte stärker programmierbar zu machen.
Aber es gibt einen Haken: Mehr Flexibilität kann auch mehr Komplexität und fragmentierte Liquidität bedeuten. Und ein hoher TVL bedeutet nicht automatisch, dass Kreditnehmer auch dann über tiefe, nutzbare Liquidität verfügen, wenn sie sie tatsächlich brauchen.
TermMax hat rund 34,1 Mio. USD TVL, davon 29,49 Mio. USD in aktiven Krediten.
Daher interessiert mich mehr eine Frage: Wenn die Anreize verschwinden, können die Liquiditätskurven von TermMax standhalten, wenn echte Kreditnehmer auftauchen – insbesondere kurz vor Fälligkeit?
@TermMax #TermMax