Ein in DeFi leicht zu übersehendes Problem: Variable Zinssätze sind ebenfalls ein Risiko
Neulich habe ich mir @TermMax angesehen und bin auf eine ziemlich interessante Frage gestoßen.
Wenn wir normalerweise bei Aave oder Morpho USDC bzw. ETH leihen, ist unsere erste Reaktion meist, sich auf den Beleihungssatz, den LTV und die Liquidationslinie zu konzentrieren.
Aber es gibt etwas, das sich eigentlich ständig ändert – der Zinssatz für geliehenes Geld.
Wenn du heute Geld leihst, wirkt eine Verzinsung von 4 % vielleicht angenehm. Doch was ist in 30 Tagen? Wenn sich der Markt ändert und die Zinsen auf 7 %, 8 % steigen, ist der ursprünglich gut kalkulierte Spielraum für Gewinne vielleicht sofort dahin.
Gerade bei Strategien mit Hebel oder Arbitrage macht einem das wirklich zu schaffen.
Denn wie viel man verdient, ist das eine – wie viel man für das geliehene Geld zurückzahlen muss, das andere.
Deshalb glaube ich mittlerweile immer mehr, dass der Sinn von Festzinsen nicht einfach darin liegt, dass der Zinssatz „immer niedriger“ ist, sondern dass ich zumindest weiß:
Bis wann ich dieses Geld bekomme – und wie viel ich dafür insgesamt zahlen muss.
Der spannende Punkt bei TermMax ist genau hier.
Es geht nicht nur darum, den variablen Zinssatz in einen festen zu verwandeln, sondern auch die Maturity (Laufzeit) mit in den Markt einzubauen: Durch Debt Token, Collateral Token und Maturity wird ein terminiertes Marktmodell geschaffen.
Kurz gesagt: DeFi-Leihen und -Kredite wird ein früher oft ignorierter Faktor hinzugefügt – die Zeit.
Früher war es für viele eher die Norm „jederzeit ausleihen und zurückzahlen“, bei der der Zinssatz ständig schwankt. TermMax versucht hingegen, aus einer Kreditaufnahme eine Finanzierung mit klarer Laufzeit und klaren Kosten zu machen.
Ich finde diesen Ansatz ziemlich interessant.
Denn in DeFi diskutieren wir ständig über Rendite, Liquidation und Hebel – aber viel zu selten ernsthaft über Folgendes:
„Kann ich diese Verbindlichkeit so planen, dass ich im Voraus weiß, wie viel sie mich am Ende kosten wird – noch bevor sie fällig wird?“
Das ist vielleicht genau der echte Wert von Festzinsen.
#TermMax
Was ist der größte Wert von TermMax bei Festzinsen?