Ein Rückgang von 25% bei Bitcoin ist eine gute Erinnerung daran, dass der Preis allein nicht die ganze Geschichte erzählt. Laut Glassnode fiel $BTC von etwa $83K auf $60K, während Anleger Kapital in US-Aktien und KI-bezogene Assets umlenkten. Das wichtigere Signal waren die ETF-Zuflüsse. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im Mai 13 aufeinanderfolgende Sitzungen mit Abflüssen, insgesamt rund $4,4B. Allein bei BlackRocks IBIT gingen etwa $3,3B aus dem Fonds ab. Währenddessen stiegen der S&P 500, der Nasdaq und der Dow weiter. Was können wir daraus lernen? Bitcoin kann auch dann noch unter Druck geraten, wenn traditionelle Märkte stark sind. Kapital fließt dorthin, wo Anleger die beste Gelegenheit oder ein geringeres Risiko sehen. Bevor man eine Kursbewegung beurteilt, sollte man daher sowohl den Preis als auch die Kapitalflüsse im Blick behalten. Das erzählt oft eine viel größere Geschichte.