Am 15. Januar 2026 hat JustLend DAO planmäßig die zweite großangelegte Rückkauf- und Vernichtungsaktion von JST abgeschlossen. Die Vernichtung umfasste 525 Millionen Token, was 5,3 % des damaligen Gesamtangebots entspricht und einem Marktwert von etwa 21 Millionen US-Dollar entspricht. In Verbindung mit der ersten Vernichtung von 560 Millionen Token am 21. Oktober 2025 (entspricht 5,66 %) hat die kumulierte Vernichtungsmenge 10,96 % des ursprünglichen Gesamtangebots erreicht, und der Deflationseffekt zeigt sich in weniger als drei Monaten schnell.
Einer, eine solide Grundlage für die Herkunft und Mechanismen der Mittel.
Die Mittel für diese Vernichtung setzen sich aus zwei klaren Teilen zusammen, die vollständig aus dem echten Cashflow des Protokolls stammen und nicht aus einer Ausgabeerhöhung oder externen Mitteln:
1/ Der Nettoertrag aus dem Betrieb des Protokolls im vierten Quartal betrug 10,19 Millionen US-Dollar.
2/ Übertragene Einnahmen aus der Vorperiode: 10,34 Millionen US-Dollar.
Dieses System stammt direkt aus dem Vorschlag Nr. 37 von JustLend DAO (am 21. Oktober 2025 mit hoher Stimmenzahl genehmigt), welcher klar vorschreibt, dass der Nettogewinn des JustLend-Protokolls und die übermäßigen Gewinne des USDD-Multi-Chain-Ökosystems kontinuierlich zum Rückkauf auf dem offenen Markt verwendet und JST dauerhaft vernichtet werden, was einen positiven geschlossenen Kreislauf bildet: "Protokoll Einnahmen → Markt Rückkauf → Token Zerstörung → Steigerung der Knappheit → Wert-Feedback".
Zweitens, Leistungsträger: Die doppelte Antriebskraft von JustLend DAO und USDD.
Die grundlegende Logik der Deflation von JST basiert auf der starken internen Fähigkeit zur Eigenkapitalerzeugung des Ökosystems:
JustLend DAO
1/ Der TVL bleibt stabil über 6,5 Milliarden US-Dollar und gehört zu den führenden Kreditprotokollen weltweit.
2/ Durch den sTRX-Service (die gesamte TRX-Stake übersteigt 9,3 Milliarden Münzen, die annualisierte Rendite beträgt etwa 6,96%) wird die Liquiditätsfreisetzung und die Ertragsüberlagerung von gestakten Vermögenswerten erreicht.
3/ Das Energiemietgeschäft hat nach der Gebührensatzoptimierung im September 2025 (15% → 8%) die Handelsfrequenz und das Volumen erheblich gesteigert und sich zu einer wichtigen Einnahmequelle entwickelt.
USDD Multi-Chain-Ökosystem
1/ Der TVL hat in nur zwei Monaten die 1,3 Milliarden US-Dollar überschritten (über 100% Wachstum), das gesamte Angebot übersteigt gleichzeitig 1,1 Milliarden US-Dollar.
3/ Die übermäßigen Erträge, die durch die Multi-Chain-Implementierung (Ethereum, BNB Chain usw.) entstehen, haben sich allmählich zur zweiten Wachstumsphase des JST-Rückkaufs und der Vernichtung entwickelt.
Drittens, Marktperformance: Ein Anstieg von 38,2% ist eine direkte Abstimmung des Vertrauens in das System.
Seit dem ersten Zerstörungsstart am 21. Oktober 2025 bis zum 22. Januar 2026:
1/ Der JST-Preis ist um insgesamt 38,2% gestiegen, der Höchststand in dieser Phase erreichte 0,0458 US-Dollar.
2/ Sieben Tage nach der zweiten Zerstörung betrug der Anstieg 13,55%.
3/ Das Handelsvolumen über 24 Stunden stieg auf 43 Millionen US-Dollar.
Diese Preiscurve wird nicht durch kurzfristige Spekulation angetrieben, sondern ist eine rationale Neubewertung des Marktes über die grundlegende Umgestaltung des Wertmodells von JST – vom reinen Governance-Token zu einem knappen Vermögenswert, der durch reale Protokoll-Cashflows unterstützt wird und über eine bestimmte Deflationsprognose verfügt.
Viertens, institutionelle Absicherung und langfristige Logik.
Um die Glaubwürdigkeit und Nachhaltigkeit des Systems sicherzustellen, hat JustLend DAO im vierten Quartal 2025 das Modul "Transparenz" eingeführt, das in Echtzeit die Größenordnung der Mittel für jeden Rückkauf und jede Zerstörung, die Anzahl der zerstörten Tokens, das Ausführungsdatum und On-Chain-Nachweise veröffentlicht, was das Risiko asymmetrischer Informationen erheblich verringert.
Auf einer tiefergehenden Ebene führt die vierteljährliche Zerstörung passiv zu einer "Machtkonzentration" im Governance-Recht: Der Umlauf verringert sich irreversibel → Das Stimmgewicht jedes nicht zerstörten JST wird passiv erhöht → Langfristige Inhaber sind enger mit den langfristigen Interessen des Protokolls verbunden, was eine stabile Struktur der gemeinsamen Verwaltung zwischen Community und Protokoll bildet.
Zusammenfassung
JST validiert den machbaren Weg des nachhaltigen Wertmodells von DeFi. Der Rückkauf- und Zerstörungsmechanismus von JST hat den vollständigen geschlossenen Kreislauf von "Genehmigung des Vorschlags → erste Pilotphase → zweite großangelegte Durchführung" abgeschlossen. Es beweist:
1/ DeFi-Protokolle können stabile, quantifizierbare reale Erträge erzeugen.
2/ Diese Erträge können transparent und regelbasiert in eine bestimmte Deflation auf Token-Seite umgewandelt werden.
3/ Die Zusammenarbeit zwischen mehreren Protokollen (Kredite + Stablecoins) kann ein stärkeres Wertschöpfungsnetzwerk aufbauen.
Vor dem Hintergrund, dass DeFi derzeit allgemein mit dem "Wertschöpfungsdilemma" konfrontiert ist, hat JST durch zwei aufeinanderfolgende Zerstörungsaktionen mit echtem Geld eine klare, nachverfolgbare und replizierbare Antwort gegeben.
In der Zukunft, mit der weiteren Expansion des TVL von JustLend DAO, der vertieften Durchdringung von USDD Multi-Chain und der Normalisierung der vierteljährlichen Zerstörung wird die Knappheit von JST und die Wertverankerung eine stärkere Selbstverstärkung erfahren.