#termmax $GPS $BEAT $STAR @TermMax
i keep thinking the weird part of a TermMax Gearing Token (GT) is not even the matched fixed APR.
es ist nicht mal die gematchte feste APR der „komische“ Teil eines TermMax Gearing Tokens (GT).
its that the Fixed-Rate Token (FT) which can cancel the TermMax GT debt still has its own price before fixed maturity.
das eher so: Der Fixed-Rate Token (FT), der die TermMax-GT-Schuld stornieren kann, hat trotzdem noch seinen eigenen Preis, bevor die feste Fälligkeit erreicht ist.
like okay... i open a TermMax Market, collateral token gets locked inside the GT, the fixed-term obligation sits there, FT exists against that GT debt and the matched APR already stopped moving. that should be the calm part right.
also gut… ich eröffne einen TermMax Market, der Collateral-Token wird im GT gesperrt, die festverzinsliche Verpflichtung liegt dort und der gematchte APR bewegt sich bereits nicht mehr. Das sollte doch der ruhige Teil sein, oder.
so why does FT keep trading?
also warum wird der FT dann weiter gehandelt?
and this is where my brain gets stuck because if the debt recorded inside the GT is already fixed, what exactly is still moving here... the obligation? no. maturity? also no. just the market cost of buying the thing that can repay it?
und da bleibt mein Kopf hängen: Wenn die im GT hinterlegte Schuld bereits fest ist, was bewegt sich dann genau noch… die Verpflichtung? Nein. Die Fälligkeit? Auch nein. Nur die Marktkosten dafür, das zu kaufen, was sie zurückzahlen kann?
say the GT remembers 1,000 USDC due at maturity. that obligation isnt checking rates every five minutes or suddenly becoming 970 because something moved elsewhere.
nehmen wir an, der GT „erinnert“ sich an 1.000 USDC, fällig bei Fälligkeit. Diese Verpflichtung überprüft nicht alle fünf Minuten irgendwelche Zinsen und wird auch nicht plötzlich 970, nur weil sich anderswo etwas verschoben hat.
but the FT sitting against that same TermMax GT debt can still be trading below face value before maturity.
aber der FT, der gegen dieselbe TermMax-GT-Schuld „steht“, kann vor der Fälligkeit immer noch unter dem Nennwert gehandelt werden.
so TermMax GT repayment somehow becomes two questions.
also wird die TermMax-GT-Rückzahlung irgendwie zu zwei Fragen.
what does my GT actually owe at maturity?
Was schuldet mein GT bei Fälligkeit tatsächlich?
and okay... what would it cost me to buy enough FT against that debt right now?
Und okay… was würde es mich jetzt kosten, genug FT gegen diese Schuld zu kaufen?
same GT debt... different market cost to buy the FT that can cancel it?
dieselbe GT-Schuld… aber unterschiedliche Marktkosten, um den FT zu kaufen, der sie stornieren kann?
thats the part that keeps scratching at me because the matched APR already froze, fixed maturity is still sitting in TermMax unchanged and the GT keeps carrying the same obligation... meanwhile FT is still outside getting priced before face value takes over at maturity.
Das ist der Teil, der mich immer wieder kratzen lässt, weil der gematchte APR bereits eingefroren ist, die feste Fälligkeit in TermMax unverändert bleibt und der GT weiterhin dieselbe Verpflichtung trägt… während der FT noch draußen gehandelt wird und vor dem Zeitpunkt, an dem bei Fälligkeit der Nennwert übernimmt, weiterhin bepreist wird.
“the debt stopped moving before the claim did.”
i keep thinking the weird part of a TermMax Gearing Token (GT) is not even the matched fixed APR.
es ist nicht mal die gematchte feste APR der „komische“ Teil eines TermMax Gearing Tokens (GT).
its that the Fixed-Rate Token (FT) which can cancel the TermMax GT debt still has its own price before fixed maturity.
das eher so: Der Fixed-Rate Token (FT), der die TermMax-GT-Schuld stornieren kann, hat trotzdem noch seinen eigenen Preis, bevor die feste Fälligkeit erreicht ist.
like okay... i open a TermMax Market, collateral token gets locked inside the GT, the fixed-term obligation sits there, FT exists against that GT debt and the matched APR already stopped moving. that should be the calm part right.
also gut… ich eröffne einen TermMax Market, der Collateral-Token wird im GT gesperrt, die festverzinsliche Verpflichtung liegt dort und der gematchte APR bewegt sich bereits nicht mehr. Das sollte doch der ruhige Teil sein, oder.
so why does FT keep trading?
also warum wird der FT dann weiter gehandelt?
and this is where my brain gets stuck because if the debt recorded inside the GT is already fixed, what exactly is still moving here... the obligation? no. maturity? also no. just the market cost of buying the thing that can repay it?
und da bleibt mein Kopf hängen: Wenn die im GT hinterlegte Schuld bereits fest ist, was bewegt sich dann genau noch… die Verpflichtung? Nein. Die Fälligkeit? Auch nein. Nur die Marktkosten dafür, das zu kaufen, was sie zurückzahlen kann?
say the GT remembers 1,000 USDC due at maturity. that obligation isnt checking rates every five minutes or suddenly becoming 970 because something moved elsewhere.
nehmen wir an, der GT „erinnert“ sich an 1.000 USDC, fällig bei Fälligkeit. Diese Verpflichtung überprüft nicht alle fünf Minuten irgendwelche Zinsen und wird auch nicht plötzlich 970, nur weil sich anderswo etwas verschoben hat.
but the FT sitting against that same TermMax GT debt can still be trading below face value before maturity.
aber der FT, der gegen dieselbe TermMax-GT-Schuld „steht“, kann vor der Fälligkeit immer noch unter dem Nennwert gehandelt werden.
so TermMax GT repayment somehow becomes two questions.
also wird die TermMax-GT-Rückzahlung irgendwie zu zwei Fragen.
what does my GT actually owe at maturity?
Was schuldet mein GT bei Fälligkeit tatsächlich?
and okay... what would it cost me to buy enough FT against that debt right now?
Und okay… was würde es mich jetzt kosten, genug FT gegen diese Schuld zu kaufen?
same GT debt... different market cost to buy the FT that can cancel it?
dieselbe GT-Schuld… aber unterschiedliche Marktkosten, um den FT zu kaufen, der sie stornieren kann?
thats the part that keeps scratching at me because the matched APR already froze, fixed maturity is still sitting in TermMax unchanged and the GT keeps carrying the same obligation... meanwhile FT is still outside getting priced before face value takes over at maturity.
Das ist der Teil, der mich immer wieder kratzen lässt, weil der gematchte APR bereits eingefroren ist, die feste Fälligkeit in TermMax unverändert bleibt und der GT weiterhin dieselbe Verpflichtung trägt… während der FT noch draußen gehandelt wird und vor dem Zeitpunkt, an dem bei Fälligkeit der Nennwert übernimmt, weiterhin bepreist wird.
“the debt stopped moving before the claim did.”
