玩 DeFi 久了，我发现一个挺奇怪的问题：
Wir berechnen Positionen, wir berechnen den Liquidationspreis, wir berechnen sogar, wie viel man mit einer einzigen Transaktion maximal verlieren kann,
aber nur sehr wenige können beantworten:
In den nächsten drei Monaten—wie viel kann dieses Kapital am Ende wirklich verdienen, oder wie viel Zinsen muss ich zahlen?
Denn in den meisten Fällen lässt sich diese Zahl schlicht nicht verlässlich ausrechnen.
Heute sehe ich einen Kredit-APR von 4%—das fühlt sich ziemlich angenehm an.
Ein paar Tage später, wenn die Auslastung auf 8% steigt, wird der Plan für euer Kapital direkt durcheinandergeworfen.
Auch bei Einlagen ist es ähnlich.
Wenn auf der Seite 10% APY angezeigt werden, heißt das nicht, dass du nach drei Monaten wirklich genau diese 10% als Rendite bekommst.
Deshalb schaue ich mir in letzter Zeit @TermMax an—und bin im Grunde nicht so sehr darauf fixiert, ob die Rendite die höchstmögliche am Markt ist.
Ich glaube, es löst ein anderes Problem:
Das Geld auf der Kette soll anfangen, kalkulierbar zu werden.
Wenn klar ist, dass ein bestimmter Betrag drei Monate lang nicht benötigt wird, kann ich schon im Voraus wissen, wie viel ich bei Fälligkeit ungefähr zurückerhalte;
wenn ich plane, einen Kredit aufzunehmen, um damit eine Strategie umzusetzen, kann ich auch vorher festlegen, wie viel Finanzierungskosten der komplette Zeitraum ungefähr kostet.
Das klingt nach etwas ganz Selbstverständlichem, aber in DeFi ist das eigentlich ziemlich wichtig.
Aber wenn man die Kapitalkosten von Anfang an auf 6% festlegt, wird es plötzlich viel einfacher.
Mit einer erwarteten Rendite von 12%,
und Kapitalkosten von 6%,
liegt der verbleibende Spielraum dort, wo man Risiken wirklich bewerten kann.
Das lässt mich denken, dass die Fixed-Rate-Produkte von TermMax noch einen häufig übersehenen Anwendungsfall haben:
Sie sind nicht unbedingt ein reines Rendite-Tool—sie können auch ein „Kostenbaustein“ für eine Strategie sein.
Wer Arbitrage betreibt, LP macht, hedged oder auch langfristige Positionen hält, muss nicht zwangsläufig auf den absolut niedrigsten Moment-Satz abzielen.
Manchmal brauchen sie vielmehr:
Wenn ich heute die Strategie aufsetze, soll man mir in den nächsten zwei, drei Monaten nicht plötzlich die Spielregeln wechseln.
Natürlich heißt das Sperren der Kosten auch, dass man auf billiges Kapital verzichtet, falls die Renditen später fallen—und diese Opportunitätskosten sind ebenfalls real.
Daher ist Fixed Rate nicht automatisch besser.
Sie macht nur aus einem eigentlich ständig schwankenden Variablenwert eine Konstante, die man im Voraus in den Rechner schreiben kann.
Und ich glaube, wenn DeFi wirklich von „APY jagen“ hin zu einem reiferen Kapitalmanagement kommt, dann wird so eine Fähigkeit früher oder später gebraucht.
Die Rendite muss nicht sicher sein—aber eine Strategie sollte zumindest wissen, ob ihr Geld teuer ist.
Das ist wahrscheinlich der Grund, warum ich mich gerade besonders für TermMax interessiere.
#TermMax @TermMax
Wir berechnen Positionen, wir berechnen den Liquidationspreis, wir berechnen sogar, wie viel man mit einer einzigen Transaktion maximal verlieren kann,
aber nur sehr wenige können beantworten:
In den nächsten drei Monaten—wie viel kann dieses Kapital am Ende wirklich verdienen, oder wie viel Zinsen muss ich zahlen?
Denn in den meisten Fällen lässt sich diese Zahl schlicht nicht verlässlich ausrechnen.
Heute sehe ich einen Kredit-APR von 4%—das fühlt sich ziemlich angenehm an.
Ein paar Tage später, wenn die Auslastung auf 8% steigt, wird der Plan für euer Kapital direkt durcheinandergeworfen.
Auch bei Einlagen ist es ähnlich.
Wenn auf der Seite 10% APY angezeigt werden, heißt das nicht, dass du nach drei Monaten wirklich genau diese 10% als Rendite bekommst.
Deshalb schaue ich mir in letzter Zeit @TermMax an—und bin im Grunde nicht so sehr darauf fixiert, ob die Rendite die höchstmögliche am Markt ist.
Ich glaube, es löst ein anderes Problem:
Das Geld auf der Kette soll anfangen, kalkulierbar zu werden.
Wenn klar ist, dass ein bestimmter Betrag drei Monate lang nicht benötigt wird, kann ich schon im Voraus wissen, wie viel ich bei Fälligkeit ungefähr zurückerhalte;
wenn ich plane, einen Kredit aufzunehmen, um damit eine Strategie umzusetzen, kann ich auch vorher festlegen, wie viel Finanzierungskosten der komplette Zeitraum ungefähr kostet.
Das klingt nach etwas ganz Selbstverständlichem, aber in DeFi ist das eigentlich ziemlich wichtig.
Aber wenn man die Kapitalkosten von Anfang an auf 6% festlegt, wird es plötzlich viel einfacher.
Mit einer erwarteten Rendite von 12%,
und Kapitalkosten von 6%,
liegt der verbleibende Spielraum dort, wo man Risiken wirklich bewerten kann.
Das lässt mich denken, dass die Fixed-Rate-Produkte von TermMax noch einen häufig übersehenen Anwendungsfall haben:
Sie sind nicht unbedingt ein reines Rendite-Tool—sie können auch ein „Kostenbaustein“ für eine Strategie sein.
Wer Arbitrage betreibt, LP macht, hedged oder auch langfristige Positionen hält, muss nicht zwangsläufig auf den absolut niedrigsten Moment-Satz abzielen.
Manchmal brauchen sie vielmehr:
Wenn ich heute die Strategie aufsetze, soll man mir in den nächsten zwei, drei Monaten nicht plötzlich die Spielregeln wechseln.
Natürlich heißt das Sperren der Kosten auch, dass man auf billiges Kapital verzichtet, falls die Renditen später fallen—und diese Opportunitätskosten sind ebenfalls real.
Daher ist Fixed Rate nicht automatisch besser.
Sie macht nur aus einem eigentlich ständig schwankenden Variablenwert eine Konstante, die man im Voraus in den Rechner schreiben kann.
Und ich glaube, wenn DeFi wirklich von „APY jagen“ hin zu einem reiferen Kapitalmanagement kommt, dann wird so eine Fähigkeit früher oder später gebraucht.
Die Rendite muss nicht sicher sein—aber eine Strategie sollte zumindest wissen, ob ihr Geld teuer ist.
Das ist wahrscheinlich der Grund, warum ich mich gerade besonders für TermMax interessiere.
#TermMax @TermMax