Gold, Silber und Aktien steigen, während Kryptowährungen jedoch "abkühlen". Das ist kein Zufall, sondern ein typischer Wechsel der Risikopräferenz. Wenn der Markt beginnt, über "Zinssenkungserwartungen", "Schwäche des US-Dollars" und "fiskalische sowie geopolitische Unsicherheiten" zu diskutieren, ist die erste Reaktion des Kapitals niemals, auf Volatilität zu spekulieren, sondern nach einer Sicherheit zu suchen, die von den meisten gleichzeitig akzeptiert wird.

Gold hat die 5000-Dollar-Marke überschritten, was im Wesentlichen nicht bedeutet, dass man an die Wirtschaft glaubt, sondern dass eine Neubewertung des Währungssystems und der Kreditstruktur stattfindet; die Aktienmärkte steigen ebenfalls, was eher das Ergebnis von Liquidität und "Vermögensinflation" ist, als einer umfassenden Umkehr der Fundamentaldaten. Im Vergleich dazu wird Bitcoin zu diesem Zeitpunkt marginalisiert, was nicht das Ende der Erzählung bedeutet, sondern dass seine Handelsattribute neu klassifiziert werden – hohe Volatilität, starke Emotionen, klare Katalysatoren sind erforderlich.

Was wirklich bemerkenswert ist, ist die Verhaltensänderung des Retail-Kapitals: von der Jagd nach "möglichen Verdopplungen" hin zu einer Umarmung von "weniger anfälligen Risiken". Das bedeutet, dass der Markt von einer Risikophase in eine Defensive und Umverteilung übergegangen ist. In diesem Umfeld wird derjenige, der die größte Volatilität aufweist, zuerst vernachlässigt.

Wenn niemand optimistisch ist, könnte es an der Zeit sein, genau hinzusehen!