Wenn ich NeuPortal laufen lasse, sind meine Tage nah an KI und an den Märkten. Wenn also jemand fragt, ob KI „es wert ist, Geld hineinzustecken“, bekommt er die direkte Antwort – keine Verkaufsprahlerei.

Beginne mit der einen Figur, die nicht umstritten ist. Nichts ist höher bewertet als Nvidia – mit ungefähr 5,4 Billionen US-Dollar –, und der Anteil davon, der Data-Centre-Silizium verkauft, ist gegenüber dem Vorjahr um mehr als neunzig Prozent gewachsen. Chips wurden verschickt, Käufer haben bezahlt: Verlange einen Auditor, der es bestätigen kann. Darunter liegen Alphabet bei fast 4 Billionen, dann Microsoft in der Mitte der 3-Billionen-Spanne, Amazon an der Marke von 3 Billionen und Meta bei rund 1,5 Billionen. Von dieser Gruppe meldet nur Nvidia eine eigene ausgewiesene AI-Umsatzposition; die anderen bitten um deinen Glauben.

Jetzt die Zahl, die niemand an die Wand hängen will. Ein Sequoia-Partner nannte sie „die 600-Milliarden-Dollar-Frage der KI“: die jährliche Unterdeckung, die sich daraus ergibt, was die Branche in den KI-Ausbau hineinsteckt, abzüglich dessen, was KI tatsächlich zurückliefert. Große Cloud-Anbieter sollen 2026 ungefähr 700 bis 900 Milliarden Dollar in Capex stecken, für 2027 wird ein Wert von über einer Billion erwartet. Dagegen stellte eine vielzitierte Studie Unternehmens-KI-Initiativen ohne nachweisbaren Gewinneffekt bei etwa 95 Prozent; eine Umfrage von 2026 unter CEOs fand, dass rund 56 Prozent weder zusätzliches Umsatzwachstum melden noch Kosten senken. Die Ausgaben sind sicher. Die Amortisation nicht.

Menschen in Krypto haben eine Gewohnheit, die es sich lohnt zu kopieren: Vertraue nicht, verifiziere. Die frühe-2026-Runde von OpenAI brachte es auf rund 852 Milliarden; Anthropic lag im Mai darüber bei ungefähr 965 Milliarden. SpaceX hat den Coding-Startup Cursor für etwas nahe 60 Milliarden übernommen, alles davon in Aktien – der Kauf eines Startups war noch nie so groß – nachdem man bereits xAI geschluckt hatte. Große Schlagzeilen-Zahlen, doch die jährlichen Wachstumsraten der privaten Labore werden selbst angegeben und angezweifelt; OpenAI stellte offen die Zahlen eines Rivalen auf einer Brutto-gegen-Netto-Basis infrage. Für gewöhnliche Käufer ist der Einstieg meist nur über ein Wrapper-Produkt möglich, das mit Prämien, Lock-ups und einer Preisgestaltung daherkommt, die zu undurchsichtig ist, um sie zu durchschauen – eine Geschichte, die du nicht nachprüfen kannst.

Sogar die vorsichtige Route ist enger, als sie aussieht. Diese sieben Giganten – die Magnificent Seven – zusammen machen über 30 Prozent dieses Benchmarks aus, gegenüber rund 12 Prozent vor acht Jahren. Ein einfacher Indexfonds liefert dir bereits eine konzentrierte Position in KI – ob gewollt oder nicht.

Geschichte spielt den nüchternen Freund. Das Internet war echt und hat die Welt verändert, doch Cisco fiel trotzdem um über 80 Prozent nach dem Hoch im Jahr 2000 und brauchte fast fünfzehn Jahre, um wieder hochzuklettern. Eine weltverändernde Technologie und ein sinnvoller Preis dafür sind nicht dieselbe Frage.

Wie viel werden diese Unternehmen 2035 wert sein? Das kann niemand sagen, und jeder, der eine harte Zahl nennt, rät. Marktprognosen gehen schon konstruktionsbedingt weit auseinander – von ein paar hundert Milliarden bis hin zu Gesamtsummen, die eher GDP-Effekte abbilden als die Verkäufe irgendeines einzelnen Unternehmens. Behandle jede 2035-Zahl als einen möglichen Pfad – niemals als Vorhersage.

Deshalb stellen wir unsere eigenen Ergebnisse offen bei neuportal.ai/experiment. Keine Calls, keine Tipps, nur ein nachvollziehbares Protokoll, das du selbst durchgehen kannst. Überall in KI und Krypto gilt eine Regel: Eine Behauptung, die du bestätigen kannst, schlägt eine, die man dir im Glauben gegeben hat.

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