#termmax Warum ich anfange, auf TermMax zu achten: DeFi bewegt sich von „Kreditvergabe“ hin zu einem „Markt für festverzinsliche Erträge“
Früher mochte ich an DeFi vor allem eines: den APY.
Welcher Pool bringt die höchsten Renditen? Wo gibt es die meisten Anreize? Welches Protokoll kann dir die meisten Erträge übereinander stapeln.
Je länger ich jedoch schaue, desto stärker habe ich das Gefühl:
Hohe Renditen sind nicht so wichtig – entscheidend ist die Verlässlichkeit.
Ein ganz einfaches Beispiel.
Du nimmst heute 100.000 USDC auf, zu einem Zinssatz von 5%.
Das wirkt erstmal ziemlich angenehm.
Und dann fängt der Markt plötzlich an, stark zu steigen. Die Nachfrage nach Kapital nimmt zu, und die Kredit-Zinsen steigen kontinuierlich nach oben.
Aus 5% werden 8%, aus 8% werden 12%.
In dem Moment merkst du: Der, der deine Ertragsstrategie wirklich beeinflusst, ist nicht nur, ob der Kurs der Assets steigt – sondern auch etwas, das du zuvor weniger beachtet hast:
die Finanzierungskosten.
Genau deshalb habe ich angefangen, TermMax ernsthaft zu untersuchen.
TermMax erklärt dir nicht einfach: „Hier gibt es einen höheren APY“, sondern versucht, Zinssätze und Laufzeiten selbst zu handelbaren und verwaltbaren Objekten zu machen.
Feste Zinsen bedeuten: Wenn der Handel stattfindet, weißt du ungefähr, wie hoch deine Finanzierungskosten in der Zukunft sein werden. Feste Laufzeiten bedeuten: Du weißt, wann dieses Kapital ausläuft.
Das klingt vielleicht nicht nach dem „1000%-APY“-Kick.
Sogar ein bisschen langweilig.
Aber wenn die Finanzmärkte wirklich reifer werden, geht es oft genau darum, diese scheinbar unspannenden Probleme zu lösen.
Ein Retail-Anleger kann es sich leisten, heute die Kurse zu beobachten und morgen den Pool zu wechseln.
Wenn aber in Zukunft das Kapital auf der Kette immer größer wird – besonders bei Arbitrage, strukturierten Strategien und institutionellem Kapital – dann ist die eigentliche Angst der meisten nicht, nur ein paar Prozent weniger zu verdienen, sondern:
Das Modell hat es ausgerechnet, doch plötzlich ändert sich der Zinssatz.
Natürlich ist ein fester Zinssatz auch nicht ohne Risiko.
Er verlagert das Risiko nur: weg von „Zinsen ändern sich ständig“ hin zu Laufzeit, Liquidität, Sicherheiten und dem Management bis zum Laufzeitende.
Darum werde ich nicht vorschnell den Schluss ziehen, dass TermMax mit festen Zinsen automatisch immer besser ist.
Aber ich finde, diese Richtung lohnt es sich, weiter zu beobachten.
Denn wenn DeFi wirklich vom „Kredit auf der Kette“ zu einem reiferen Finanzmarkt übergehen will, besteht der nächste Schritt mit Sicherheit nicht nur darin, weiter zu forschen:
Wie man Geld leiht?
Sondern stattdessen zu erforschen:
Zu welchem Preis, mit welcher Laufzeit und unter welchen Risiken dieses Geld in Umlauf gebracht werden sollte.
Dieser Schritt ist vielleicht wichtiger als nur den APY zu erhöhen.
@TermMax #TermMax
Früher mochte ich an DeFi vor allem eines: den APY.
Welcher Pool bringt die höchsten Renditen? Wo gibt es die meisten Anreize? Welches Protokoll kann dir die meisten Erträge übereinander stapeln.
Je länger ich jedoch schaue, desto stärker habe ich das Gefühl:
Hohe Renditen sind nicht so wichtig – entscheidend ist die Verlässlichkeit.
Ein ganz einfaches Beispiel.
Du nimmst heute 100.000 USDC auf, zu einem Zinssatz von 5%.
Das wirkt erstmal ziemlich angenehm.
Und dann fängt der Markt plötzlich an, stark zu steigen. Die Nachfrage nach Kapital nimmt zu, und die Kredit-Zinsen steigen kontinuierlich nach oben.
Aus 5% werden 8%, aus 8% werden 12%.
In dem Moment merkst du: Der, der deine Ertragsstrategie wirklich beeinflusst, ist nicht nur, ob der Kurs der Assets steigt – sondern auch etwas, das du zuvor weniger beachtet hast:
die Finanzierungskosten.
Genau deshalb habe ich angefangen, TermMax ernsthaft zu untersuchen.
TermMax erklärt dir nicht einfach: „Hier gibt es einen höheren APY“, sondern versucht, Zinssätze und Laufzeiten selbst zu handelbaren und verwaltbaren Objekten zu machen.
Feste Zinsen bedeuten: Wenn der Handel stattfindet, weißt du ungefähr, wie hoch deine Finanzierungskosten in der Zukunft sein werden. Feste Laufzeiten bedeuten: Du weißt, wann dieses Kapital ausläuft.
Das klingt vielleicht nicht nach dem „1000%-APY“-Kick.
Sogar ein bisschen langweilig.
Aber wenn die Finanzmärkte wirklich reifer werden, geht es oft genau darum, diese scheinbar unspannenden Probleme zu lösen.
Ein Retail-Anleger kann es sich leisten, heute die Kurse zu beobachten und morgen den Pool zu wechseln.
Wenn aber in Zukunft das Kapital auf der Kette immer größer wird – besonders bei Arbitrage, strukturierten Strategien und institutionellem Kapital – dann ist die eigentliche Angst der meisten nicht, nur ein paar Prozent weniger zu verdienen, sondern:
Das Modell hat es ausgerechnet, doch plötzlich ändert sich der Zinssatz.
Natürlich ist ein fester Zinssatz auch nicht ohne Risiko.
Er verlagert das Risiko nur: weg von „Zinsen ändern sich ständig“ hin zu Laufzeit, Liquidität, Sicherheiten und dem Management bis zum Laufzeitende.
Darum werde ich nicht vorschnell den Schluss ziehen, dass TermMax mit festen Zinsen automatisch immer besser ist.
Aber ich finde, diese Richtung lohnt es sich, weiter zu beobachten.
Denn wenn DeFi wirklich vom „Kredit auf der Kette“ zu einem reiferen Finanzmarkt übergehen will, besteht der nächste Schritt mit Sicherheit nicht nur darin, weiter zu forschen:
Wie man Geld leiht?
Sondern stattdessen zu erforschen:
Zu welchem Preis, mit welcher Laufzeit und unter welchen Risiken dieses Geld in Umlauf gebracht werden sollte.
Dieser Schritt ist vielleicht wichtiger als nur den APY zu erhöhen.
@TermMax #TermMax
