Ich habe mich in das Festzins-System von TermMax vertieft, und die Mechanik ist ganz einfach, sobald man die Zahlen selbst durchgerechnet hat.
Angenommen, ich sperre 1 ETH im Wert von 1.000 $ in ein GT ein — ein NFT, das meine Sicherheiten und meine Schulden in eine einzige Position bündelt. Bei einer Obergrenze von 80 % Loan-to-Value kann ich bis zu 800 FTs prägen. Ich verkaufe sie mit einem Abschlag, für je 0,80 $, und erhalte sofort 640 USDC in der Hand. Zum Fälligkeitstermin zahle ich 800 USDC zurück und bekomme meine ETH zurück. Das war’s.
Die Token-Mathematik: 1 FT + 1 XT = 1 Debt-Token. Immer. FT ist eine Zero-Coupon-Anleihe — günstig kaufen, zum Nennwert einlösen, fester Ertrag ab dem ersten Tag garantiert. XT ist die Zins-Komponente. Sie hält das System korrekt bepreist und verfällt dann wertlos, sobald FTs bei Fälligkeit eingelöst werden. GT hält im Hintergrund einfach die Logik für Sicherheiten und Schulden.
Im Vergleich zu Floating-Rate-Krediten auf Aave oder Compound ist die Sicherheit hier der eigentliche Verkaufsargument — ich kenne meine Kosten im Voraus, ohne Überraschungen während der Laufzeit.
Aber ich bin noch nicht ganz überzeugt. TVL ist im Vergleich zu den größeren Geldmärkten noch dünn, und Festzins-Protokolle leben oder sterben mit der Liquidität im Sekundärmarkt für FTs und XTs. Wenn das kurz vor der Fälligkeit austrocknet, werden Exits schnell teuer.
Das Design schließt eine echte Lücke in DeFi. Ob es skaliert, ist jedoch noch eine offene Frage.
@TermMax #TermMax
Angenommen, ich sperre 1 ETH im Wert von 1.000 $ in ein GT ein — ein NFT, das meine Sicherheiten und meine Schulden in eine einzige Position bündelt. Bei einer Obergrenze von 80 % Loan-to-Value kann ich bis zu 800 FTs prägen. Ich verkaufe sie mit einem Abschlag, für je 0,80 $, und erhalte sofort 640 USDC in der Hand. Zum Fälligkeitstermin zahle ich 800 USDC zurück und bekomme meine ETH zurück. Das war’s.
Die Token-Mathematik: 1 FT + 1 XT = 1 Debt-Token. Immer. FT ist eine Zero-Coupon-Anleihe — günstig kaufen, zum Nennwert einlösen, fester Ertrag ab dem ersten Tag garantiert. XT ist die Zins-Komponente. Sie hält das System korrekt bepreist und verfällt dann wertlos, sobald FTs bei Fälligkeit eingelöst werden. GT hält im Hintergrund einfach die Logik für Sicherheiten und Schulden.
Im Vergleich zu Floating-Rate-Krediten auf Aave oder Compound ist die Sicherheit hier der eigentliche Verkaufsargument — ich kenne meine Kosten im Voraus, ohne Überraschungen während der Laufzeit.
Aber ich bin noch nicht ganz überzeugt. TVL ist im Vergleich zu den größeren Geldmärkten noch dünn, und Festzins-Protokolle leben oder sterben mit der Liquidität im Sekundärmarkt für FTs und XTs. Wenn das kurz vor der Fälligkeit austrocknet, werden Exits schnell teuer.
Das Design schließt eine echte Lücke in DeFi. Ob es skaliert, ist jedoch noch eine offene Frage.
@TermMax #TermMax