Tethers Q2-Zahlen erzählen zwei Geschichten. Auf dem Papier: $184,6B $USDT-Umlaufmenge, 150 Tonnen Gold, 80% Treasuries, $1,5B Gewinn. Aber streicht man die Buchhaltungstricks heraus, war H1 tatsächlich -$3,17B, wenn man $BTC- und Goldverluste einbezieht.
Noch beunruhigender: ihr Sicherheitspuffer wurde um 50% gekürzt und für $1,9B dieses Rückgangs gibt es keine klare Erklärung. Das ist wichtig, weil USDT das „Leitungsnetz“ von Krypto ist — wenn das Vertrauen in der Mid-Cycle-Phase Risse bekommt, entzieht sich die Liquidität sehr schnell.
Ich sage nicht, dass man die Flucht ergreifen sollte, aber es lohnt sich, einen Teil der Stablecoin-Exponierung auf $USDC zu drehen oder zu diversifizieren, wenn man stark in Tether investiert ist. Wir sind in einer Phase, in der risk-off-Bewegungen sich sehr schnell beschleunigen können, und undurchsichtige Bilanzen sind das erste Dominosteinchen.
Noch beunruhigender: ihr Sicherheitspuffer wurde um 50% gekürzt und für $1,9B dieses Rückgangs gibt es keine klare Erklärung. Das ist wichtig, weil USDT das „Leitungsnetz“ von Krypto ist — wenn das Vertrauen in der Mid-Cycle-Phase Risse bekommt, entzieht sich die Liquidität sehr schnell.
Ich sage nicht, dass man die Flucht ergreifen sollte, aber es lohnt sich, einen Teil der Stablecoin-Exponierung auf $USDC zu drehen oder zu diversifizieren, wenn man stark in Tether investiert ist. Wir sind in einer Phase, in der risk-off-Bewegungen sich sehr schnell beschleunigen können, und undurchsichtige Bilanzen sind das erste Dominosteinchen.