Vor ein paar Tagen habe ich auf X (Twitter) gescrollt und gesehen, dass TermMax die Nachricht zur TGE am 25. August offiziell bekannt gegeben hat. Ich bin kurz aus dem Konzept geraten. Nicht weil es plötzlich kam, sondern weil ich mich daran erinnert habe, wie ich letztes Jahr auf Aave auf USDC hereingefallen bin. Damals lag der variable Zinssatz beim Ausleihen bei etwas über 4%, aber innerhalb von ein, zwei Tagen hat der Markt aus dem Nichts einen „Schub“ bekommen und der Zinssatz ist direkt auf über 7% gestiegen. Du kannst diese Rechnung einfach nicht vorher klar ausrechnen, also wie viel du am Ende wirklich zurückzahlen musst. Diese Unsicherheit ist das Schlimmste an variabel verzinsten Lending-Krediten in DeFi.
Was TermMax im Grunde macht, ist ziemlich geradlinig: aus variablen Zinssätzen fixe Zinssätze machen. Im Moment, in dem du Geld ausleihst, weißt du, wie viel Zinsen du bis zur Fälligkeit zahlen musst – und auch der Geldgeber kann vorher kalkulieren, wie viel er bis dahin verdient. Klingt nach Selbstverständlichkeit, aber im DeFi gibt es nur sehr wenige Projekte, die genau das hinbekommen.
Was mich dann wirklich genauer hinschauen ließ, waren nicht nur die Konzepte, sondern die Ergebnisse. Das Mainnet läuft erst seit weniger als einem halben Jahr, und das TVL liegt bereits über 90 Millionen US-Dollar. Über 1,5 Millionen registrierte Wallets, mit einem Peak bei den täglichen Aktiven von fast 170.000. Außerdem ist es auf 10 EVM-Ketten ausgerollt. Morpho, Aave und Pendle – also Top-Protokolle – sind bereits integriert. Kein PPT-Projekt, sondern echtes Geld, das läuft.
Sie nutzen drei Token, um den festen Zinssatz-Markt zu zerlegen: FT sind Zero-Coupon-Anleihen, LT sind Yield-Tokens (Ertragsnachweise) und GT sind NFTs für gehebelte Positionen. Klingt kompliziert, ist aber im Kern: Zinsen werden in Bausteine zerlegt und verkauft. Ein institutioneller „Curator“/Vermögensverwalter managt den Tresor, und überschüssige Gelder werden automatisch in Floating-Rate-Protokolle wie Aave gepusht, um passives Einkommen zu generieren – das Kapital rotiert also ständig.
Auch die Finanzierung kann sich sehen lassen: Cumberland DRW und HashKey Capital sind als Investoren mit an Bord, insgesamt wurden über 8 Millionen US-Dollar eingesammelt. Die TMX-Gesamtmenge liegt bei 1 Milliarde, und beim TGE werden ungefähr 20% freigeschaltet. Governance, Staking und Ökosystem-Incentives – das komplette Paket – ist vorhanden. Sobald die TGE am 25. August durch ist, können die vorher gesammelten XP-, AP- und MP-Points abgeholt werden.
Ich sage nicht, dass es auf jeden Fall ein Erfolg wird. Der Markt für Fixed Rates ist in der traditionellen Finanzwelt schon ein ausgereifter Bereich; DeFi hat dieses Puzzleteil gefehlt. Fehlt nicht bedeutet, dass das Ergänzen automatisch zum Sieg führt. Aber TermMax hat mir zumindest einen Weg gezeigt, auf dem man wieder mehr Bestimmtheit on-chain zurückbringt: Du weißt im Moment, in dem du Geld ausleihst, wie viel du zurückzahlen musst – nicht erst an dem Tag, an dem du die Rückzahlung machst, wenn du die Rechnung endlich komplett siehst. Dieses solide Gefühl ist in DeFi ziemlich selten.
#termmax @TermMax @TermMax
Was TermMax im Grunde macht, ist ziemlich geradlinig: aus variablen Zinssätzen fixe Zinssätze machen. Im Moment, in dem du Geld ausleihst, weißt du, wie viel Zinsen du bis zur Fälligkeit zahlen musst – und auch der Geldgeber kann vorher kalkulieren, wie viel er bis dahin verdient. Klingt nach Selbstverständlichkeit, aber im DeFi gibt es nur sehr wenige Projekte, die genau das hinbekommen.
Was mich dann wirklich genauer hinschauen ließ, waren nicht nur die Konzepte, sondern die Ergebnisse. Das Mainnet läuft erst seit weniger als einem halben Jahr, und das TVL liegt bereits über 90 Millionen US-Dollar. Über 1,5 Millionen registrierte Wallets, mit einem Peak bei den täglichen Aktiven von fast 170.000. Außerdem ist es auf 10 EVM-Ketten ausgerollt. Morpho, Aave und Pendle – also Top-Protokolle – sind bereits integriert. Kein PPT-Projekt, sondern echtes Geld, das läuft.
Sie nutzen drei Token, um den festen Zinssatz-Markt zu zerlegen: FT sind Zero-Coupon-Anleihen, LT sind Yield-Tokens (Ertragsnachweise) und GT sind NFTs für gehebelte Positionen. Klingt kompliziert, ist aber im Kern: Zinsen werden in Bausteine zerlegt und verkauft. Ein institutioneller „Curator“/Vermögensverwalter managt den Tresor, und überschüssige Gelder werden automatisch in Floating-Rate-Protokolle wie Aave gepusht, um passives Einkommen zu generieren – das Kapital rotiert also ständig.
Auch die Finanzierung kann sich sehen lassen: Cumberland DRW und HashKey Capital sind als Investoren mit an Bord, insgesamt wurden über 8 Millionen US-Dollar eingesammelt. Die TMX-Gesamtmenge liegt bei 1 Milliarde, und beim TGE werden ungefähr 20% freigeschaltet. Governance, Staking und Ökosystem-Incentives – das komplette Paket – ist vorhanden. Sobald die TGE am 25. August durch ist, können die vorher gesammelten XP-, AP- und MP-Points abgeholt werden.
Ich sage nicht, dass es auf jeden Fall ein Erfolg wird. Der Markt für Fixed Rates ist in der traditionellen Finanzwelt schon ein ausgereifter Bereich; DeFi hat dieses Puzzleteil gefehlt. Fehlt nicht bedeutet, dass das Ergänzen automatisch zum Sieg führt. Aber TermMax hat mir zumindest einen Weg gezeigt, auf dem man wieder mehr Bestimmtheit on-chain zurückbringt: Du weißt im Moment, in dem du Geld ausleihst, wie viel du zurückzahlen musst – nicht erst an dem Tag, an dem du die Rückzahlung machst, wenn du die Rechnung endlich komplett siehst. Dieses solide Gefühl ist in DeFi ziemlich selten.
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