#termmax @TermMax
okay so die Sache, die mich tatsächlich mehr TermMax-Vaults vertrauen ließ, nicht weniger, war zu erkennen, wie begrenzt die Curator-Kontrolle eigentlich ist.
Curatoren wie MEV Capital oder Keyrock wählen, welche Terminmärkte sie ansteuern und wie sie Positionen über sie hinweg dimensionieren. das ist im Grunde schon das Ausmaß davon. sie können den Smart-Contract-Code nicht anfassen,
können nicht ändern, wie Liquidationen funktionieren, können nicht umschreiben, mit welchem Zinssatz ein Kreditnehmer bereits einverstanden war. alle Risiko-Parameter und Abwicklungsregeln sind direkt im Protokoll selbst fest einprogrammiert; Curatoren agieren lediglich innerhalb dieser Grenzen. wenn ein Curator also eine schlechte Allokations-Entscheidung trifft, kannst du das sehen und dich zurückziehen, aber sie sind niemals in der Lage, die Regeln still und heimlich unter dir zu ändern, während dein Geld eingesperrt ist.
dieser Unterschied zwischen „Curator-Ermessen“ und „vom Protokoll erzwungen“ ist ehrlich gesagt der Teil, den die meisten Leute übersehen, wenn sie einen Vault bewerten, und genau dieser Teil ist für mich am wichtigsten.
noch etwas, das ich nicht erwartet hatte: Kapital, das in TermMax-Märkten liegt, wartet nicht einfach herum, ohne etwas zu tun, bis es für einen Match genutzt wird. Orders routen atomar über die Märkte hinweg, sodass dieselbe Liquidität wiederverwendet wird, statt im Warte- oder Queue-Zustand festzusitzen.
kombiniere das mit Vault-Einlagen, die die ganze Zeit weiterhin eine Basisrendite erwirtschaften, und du erleidest nicht sofort Opportunitätskosten nur weil deine Order noch nicht gematcht wurde.
kleine Details auf dem Papier, aber genau so etwas zeigt dir, dass das Team über die Kapitaleffizienz nachgedacht hat, statt einfach einen Lending-Markt zu launchen und es dabei bewenden zu lassen.
#TermMax
okay so die Sache, die mich tatsächlich mehr TermMax-Vaults vertrauen ließ, nicht weniger, war zu erkennen, wie begrenzt die Curator-Kontrolle eigentlich ist.
Curatoren wie MEV Capital oder Keyrock wählen, welche Terminmärkte sie ansteuern und wie sie Positionen über sie hinweg dimensionieren. das ist im Grunde schon das Ausmaß davon. sie können den Smart-Contract-Code nicht anfassen,
können nicht ändern, wie Liquidationen funktionieren, können nicht umschreiben, mit welchem Zinssatz ein Kreditnehmer bereits einverstanden war. alle Risiko-Parameter und Abwicklungsregeln sind direkt im Protokoll selbst fest einprogrammiert; Curatoren agieren lediglich innerhalb dieser Grenzen. wenn ein Curator also eine schlechte Allokations-Entscheidung trifft, kannst du das sehen und dich zurückziehen, aber sie sind niemals in der Lage, die Regeln still und heimlich unter dir zu ändern, während dein Geld eingesperrt ist.
dieser Unterschied zwischen „Curator-Ermessen“ und „vom Protokoll erzwungen“ ist ehrlich gesagt der Teil, den die meisten Leute übersehen, wenn sie einen Vault bewerten, und genau dieser Teil ist für mich am wichtigsten.
noch etwas, das ich nicht erwartet hatte: Kapital, das in TermMax-Märkten liegt, wartet nicht einfach herum, ohne etwas zu tun, bis es für einen Match genutzt wird. Orders routen atomar über die Märkte hinweg, sodass dieselbe Liquidität wiederverwendet wird, statt im Warte- oder Queue-Zustand festzusitzen.
kombiniere das mit Vault-Einlagen, die die ganze Zeit weiterhin eine Basisrendite erwirtschaften, und du erleidest nicht sofort Opportunitätskosten nur weil deine Order noch nicht gematcht wurde.
kleine Details auf dem Papier, aber genau so etwas zeigt dir, dass das Team über die Kapitaleffizienz nachgedacht hat, statt einfach einen Lending-Markt zu launchen und es dabei bewenden zu lassen.
#TermMax