Die Kennziffer „Aktienanleihen“ rolliert über 5 Jahre; der entsprechende Abschnitt der Feder-Reserve von San Francisco für den 10. August ist bereits negativ formuliert. Die verwendete Kennziffer ist das Verhältnis des monatlichen Preisindex des S&P 500 zur Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen. In dem Schreiben steht für die 1990er Jahre ungefähr -0,5; Anfang der 2000er Jahre wird es positiv; Anfang der 2020er Jahre wieder negativ. Ihre eigene Zusatztafel reicht bis Mai 2026 und weist -0,26 aus.
Sie deuten diese Zahlen als Signal für Angebots- oder Nachfrageschocks: Wenn die Nachfrage stark ist, steigen Aktienkurs und Zinsen gemeinsam, der Zusammenhang ist positiv; wenn das Angebot blockiert, drückt das den Aktienkurs, während es die Zinsen anhebt, der Zusammenhang ist negativ. In demselben Schreiben wechselt auch die „Aktien-Öl“-Kennziffer das Vorzeichen – das ist ein anderer Abschnitt.
#美联储 #股债 #国债
Sie deuten diese Zahlen als Signal für Angebots- oder Nachfrageschocks: Wenn die Nachfrage stark ist, steigen Aktienkurs und Zinsen gemeinsam, der Zusammenhang ist positiv; wenn das Angebot blockiert, drückt das den Aktienkurs, während es die Zinsen anhebt, der Zusammenhang ist negativ. In demselben Schreiben wechselt auch die „Aktien-Öl“-Kennziffer das Vorzeichen – das ist ein anderer Abschnitt.
#美联储 #股债 #国债
