Die chinesischen Wirtschaftsdaten für Juli sind heute veröffentlicht worden: Drei Kennzahlen liegen durchweg unter den Erwartungen. Der Industrieausstoß wuchs im Jahresvergleich um 4,5% und damit weniger als erwartet (4,8%). Der Einzelhandelsumsatz stieg im Jahresvergleich um 0,6% und weit unter der Erwartung von 1,5%. Die Investitionen in Anlagevermögen sanken kumuliert von Januar bis Juli im Jahresvergleich um 6,7% – ein stärkerer Rückgang als der erwartete Abwärtstrend von 6,1%.
Alle drei Daten verfehlen die Erwartungen, und selbst die zuvor „gute“ Seite ist verschwunden. In der ersten Jahreshälfte stützte Chinas Wirtschaft noch der Export. Ab Juli bremst sich jedoch sogar die industriegetriebene Entwicklung, die ursprünglich von Exporten angetrieben wurde. Die Arbeitslosenquote in städtischen Erhebungen stieg von 5,0% im Juni auf 5,2%.
Ein Sprecher des Nationalen Statistikamts sagte, man werde die Abstimmung von gegenzyklischen Maßnahmen verstärken, doch die Stimulierung des inländischen Konsums sei nicht einfach – der Immobiliensektor befindet sich weiterhin im Abwärtstrend. Die Preise für neue Wohnimmobilien fielen im Juli im Jahresvergleich um 3,2% und im Monatsvergleich um 0,1%. Da rund 52% des Vermögens der Haushalte in China in Immobilien gebunden sind und der Immobilienmarkt instabil ist, lässt sich der Konsum nur schwer wirklich ankurbeln.
Die zusätzlichen Renminbi-Kredite im Juli gingen um 340 Mrd. RMB zurück, das Wachstum der sozialen Finanzierung (社融) sank auf 7,4%. – Die Kreditnachfrage bleibt also schwach. Das bedeutet, dass sowohl Unternehmen als auch Privatpersonen Kreditaufnahme und Ausgabenentscheidungen aufschieben.
Übertragungseffekt auf BTC und Chip-Aktien: Chinas Binnennachfrage bleibt schwach → Erwartungen für die Nachfrage nach Rohstoffen sinken → Industrie-Metallpreise wie Kupfer und Eisenerz stehen unter Druck → Zwar ist der Technologieexport stark, aber die globale Nachfragesituation erzählt nicht die ganze „Geschichte“ → Die Markterzählung, dass „KI die globale Erholung antreibt“, muss Abschläge hinnehmen.
Gleichzeitig besteht der Druck für Peking darin, hinreichend wirksame fiskalpolitische Impulse zu liefern, ohne dabei einen großflächigen Währungsverfall auszulösen – die Antwort auf diese Aufgabe ist die wichtigste Ungewissheit für Chinas Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte.
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#中国7月产出零售投资全线不及预期
Alle drei Daten verfehlen die Erwartungen, und selbst die zuvor „gute“ Seite ist verschwunden. In der ersten Jahreshälfte stützte Chinas Wirtschaft noch der Export. Ab Juli bremst sich jedoch sogar die industriegetriebene Entwicklung, die ursprünglich von Exporten angetrieben wurde. Die Arbeitslosenquote in städtischen Erhebungen stieg von 5,0% im Juni auf 5,2%.
Ein Sprecher des Nationalen Statistikamts sagte, man werde die Abstimmung von gegenzyklischen Maßnahmen verstärken, doch die Stimulierung des inländischen Konsums sei nicht einfach – der Immobiliensektor befindet sich weiterhin im Abwärtstrend. Die Preise für neue Wohnimmobilien fielen im Juli im Jahresvergleich um 3,2% und im Monatsvergleich um 0,1%. Da rund 52% des Vermögens der Haushalte in China in Immobilien gebunden sind und der Immobilienmarkt instabil ist, lässt sich der Konsum nur schwer wirklich ankurbeln.
Die zusätzlichen Renminbi-Kredite im Juli gingen um 340 Mrd. RMB zurück, das Wachstum der sozialen Finanzierung (社融) sank auf 7,4%. – Die Kreditnachfrage bleibt also schwach. Das bedeutet, dass sowohl Unternehmen als auch Privatpersonen Kreditaufnahme und Ausgabenentscheidungen aufschieben.
Übertragungseffekt auf BTC und Chip-Aktien: Chinas Binnennachfrage bleibt schwach → Erwartungen für die Nachfrage nach Rohstoffen sinken → Industrie-Metallpreise wie Kupfer und Eisenerz stehen unter Druck → Zwar ist der Technologieexport stark, aber die globale Nachfragesituation erzählt nicht die ganze „Geschichte“ → Die Markterzählung, dass „KI die globale Erholung antreibt“, muss Abschläge hinnehmen.
Gleichzeitig besteht der Druck für Peking darin, hinreichend wirksame fiskalpolitische Impulse zu liefern, ohne dabei einen großflächigen Währungsverfall auszulösen – die Antwort auf diese Aufgabe ist die wichtigste Ungewissheit für Chinas Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte.
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