Je mehr ich mir TermMax anschaue, desto mehr denke ich, dass der Fixzinssatz nur ein Teil der Geschichte ist.
Der spannende Teil beginnt, wenn sich der Markt verändert und du die Position nicht mehr bis zur Fälligkeit halten möchtest.
Du fixierst einen Zinssatz und zunächst wirkt alles einfach. Aber Wochen später können sich die Zinsen bewegen, die Liquidität kann sich ändern und die Position passt möglicherweise nicht mehr zu dem, was du willst.
Hier wird die übertragbare FT wichtig.
Statt zu warten, bis der Kredit abläuft, kann die Forderung über einen Sekundärmarkt weiterverkauft werden.
Aber das Bepreisen ist nicht einfach.
Eine FT hat eine Laufzeit. Eine Forderung mit noch 20 Tagen ist etwas ganz anderes als eine mit noch 200 Tagen. Wenn sich dann auch noch die Zinsen ändern, das Sicherheitenrisiko und die Liquidität hinzukommen, muss der Markt plötzlich eine deutlich schwierigere Frage beantworten: Was ist diese Forderung gerade jetzt wirklich wert?
Darum lohnt es sich, TermMax’ Preiskurve und AMM im Blick zu behalten.
Und der Sekundärmarkt kann auch Kreditnehmern helfen. Wenn eine FT unter dem Nennwert gehandelt wird, kann der Rückkauf eine weitere Möglichkeit sein, das Darlehen zu steuern.
Für mich ist das eigentliche Experiment also nicht der Fixzinssatz.
Sondern ob die Schuld nach dem ersten Hype weiterhin nützlich, liquide und handelbar bleibt.
Genau dort beweist sich ein DeFi-Primitive.
#termmax @TermMax
Der spannende Teil beginnt, wenn sich der Markt verändert und du die Position nicht mehr bis zur Fälligkeit halten möchtest.
Du fixierst einen Zinssatz und zunächst wirkt alles einfach. Aber Wochen später können sich die Zinsen bewegen, die Liquidität kann sich ändern und die Position passt möglicherweise nicht mehr zu dem, was du willst.
Hier wird die übertragbare FT wichtig.
Statt zu warten, bis der Kredit abläuft, kann die Forderung über einen Sekundärmarkt weiterverkauft werden.
Aber das Bepreisen ist nicht einfach.
Eine FT hat eine Laufzeit. Eine Forderung mit noch 20 Tagen ist etwas ganz anderes als eine mit noch 200 Tagen. Wenn sich dann auch noch die Zinsen ändern, das Sicherheitenrisiko und die Liquidität hinzukommen, muss der Markt plötzlich eine deutlich schwierigere Frage beantworten: Was ist diese Forderung gerade jetzt wirklich wert?
Darum lohnt es sich, TermMax’ Preiskurve und AMM im Blick zu behalten.
Und der Sekundärmarkt kann auch Kreditnehmern helfen. Wenn eine FT unter dem Nennwert gehandelt wird, kann der Rückkauf eine weitere Möglichkeit sein, das Darlehen zu steuern.
Für mich ist das eigentliche Experiment also nicht der Fixzinssatz.
Sondern ob die Schuld nach dem ersten Hype weiterhin nützlich, liquide und handelbar bleibt.
Genau dort beweist sich ein DeFi-Primitive.
#termmax @TermMax