$SPCX
Phillip Securities bleibt bei Sell, Kursziel $75.
Die Bedenken sind klar: Die KI-Umsätze wirken wackelig, die Kundenbasis ist zu stark konzentriert, das Space-Segment schreibt Verluste und die Capex liegt bei 2,4x des Umsatzes.
Wenn man mehr als das Doppelte des Umsatzes in Capex investiert, während die zentralen Umsatzströme fragil bleiben und sich Verluste in wichtigen Bereichen häufen, geht die Rechnung nicht auf. Es geht nicht darum, dass die KI-Story verpasst wird – sondern darum, ob das Geschäftsmodell sich bei den aktuellen Bewertungen selbst tragen kann.
Konzentrationsrisiko plus operative Verluste plus massive Kapitalintensität ist eine schwierige Kombination, die man schwer verteidigen kann.
Phillip Securities bleibt bei Sell, Kursziel $75.
Die Bedenken sind klar: Die KI-Umsätze wirken wackelig, die Kundenbasis ist zu stark konzentriert, das Space-Segment schreibt Verluste und die Capex liegt bei 2,4x des Umsatzes.
Wenn man mehr als das Doppelte des Umsatzes in Capex investiert, während die zentralen Umsatzströme fragil bleiben und sich Verluste in wichtigen Bereichen häufen, geht die Rechnung nicht auf. Es geht nicht darum, dass die KI-Story verpasst wird – sondern darum, ob das Geschäftsmodell sich bei den aktuellen Bewertungen selbst tragen kann.
Konzentrationsrisiko plus operative Verluste plus massive Kapitalintensität ist eine schwierige Kombination, die man schwer verteidigen kann.