Eine Sache, die ich aus der Nutzung von DeFi gelernt habe: Liquidation ist meistens der Teil, den man erst zuletzt bemerkt – aber entscheidend ist das Risiko.
Deshalb hat mich das Alpha-Setup @TermMax besonders aufmerksam gemacht. Das spannende Trade daran ist nicht nur, sich zu hebeln. Es ist, im Voraus eine Prämie zu zahlen, um die üblichen Mechanismen beim Margin Call zu vermeiden.
Ich würde das nicht pauschal als sicherer bezeichnen. Du übernimmst weiterhin ein Richtungsrisiko, und die Prämie kann die Rendite auffressen. Aber das Risiko lässt sich leichter einordnen: Du kennst die Kosten, bevor du einsteigst, statt erst bei einer plötzlichen Bewegung davon überrascht zu werden.
Das verändert, wie ich über Leverage nachdenke. Im Grunde wählst du, für welche Art von Risiko du bezahlen möchtest.
Für mich ist das die eigentliche Idee hinter dem Produkt: nicht den Leverage maximal auszureizen, sondern ihn einzuplanen.
Die bessere Frage ist nicht, wie stark ich hebeln kann. Sondern: „Wofür bezahle ich tatsächlich, um diese Position am Leben zu halten?“

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