Ich dachte früher, die wichtigste Frage bei einem tokenisierten Wertpapier sei einfach:
„Folgt der Token der Aktie?“
Heute glaube ich, es gibt eine bessere Frage.
„Was genau passiert, wenn sich die Struktur der zugrunde liegenden Aktie ändert?“
Nehmen wir #AMZN als Beispiel.
Stell dir vor, Amazon kündigt eine Unternehmensmaßnahme an, die die Anzahl der Aktien, den wirtschaftlichen Wert je Aktie oder die Art ändert, wie das zugrunde liegende Wertpapier dargestellt wird.
Bei einer normalen Aktienposition übernimmt der Broker die Anpassung im Hintergrund.
Bei einem bStock möchte ich verstehen, wie diese Anpassung auf der Token-Seite sichtbar wird.
Nicht, weil zwangsläufig etwas falsch ist.
Im Gegenteil.
Eine saubere Anpassung kann den Token für eine kurze Zeit „seltsam“ aussehen lassen:
Die Token-Menge kann sich ändern;
der Referenzpreis kann sich ändern;
historische Charts können plötzlich „beschädigt“ wirken;
der angezeigte Kontostand kann sich bewegen, obwohl die wirtschaftliche Exponierung eigentlich konsistent bleiben sollte.
Deshalb würde ich einen tokenisierten Aktienbestand nicht danach beurteilen, indem ich nur eine Zahl vor und nach einer Unternehmensmaßnahme vergleiche.
Ich würde drei Dinge vergleichen:
1. Die zugrunde liegende Unternehmensmaßnahme
Was ist mit dem Referenzwert wirklich passiert?
2. Die Token-Mechanik
Wie wurde dieses Ereignis im bStock abgebildet?
3. Die wirtschaftliche Position
Hat sich die Exponierung des Inhabers verändert, oder wurden die Zahlen lediglich neu berechnet?
Diese Unterscheidung wird leicht übersehen.
Ein Chart kann eine dramatische Bewegung zeigen, während sich die wirtschaftliche Position kaum ändert.
Und umgekehrt kann es ebenfalls passieren: Der angezeigte Preis wirkt normal, während die Mechanik darunter eine genauere Betrachtung verdient.
Das ist wahrscheinlich der Teil tokenisierter Märkte, der mich am meisten interessiert.
Der Ticker ist vertraut.
Die Verkabelung darunter nicht.
Wenn ich also etwas Ungewöhnliches rund um #AMZN sehe, wäre meine erste Reaktion nicht „Der Token ist kaputt“.
Ich würde fragen:
„Was hat sich am zugrunde liegenden Vermögenswert verändert, und wie hat die Tokenisierungsschicht das übersetzt?“$MSFTB
#bstockscis @BinanceCIS
„Folgt der Token der Aktie?“
Heute glaube ich, es gibt eine bessere Frage.
„Was genau passiert, wenn sich die Struktur der zugrunde liegenden Aktie ändert?“
Nehmen wir #AMZN als Beispiel.
Stell dir vor, Amazon kündigt eine Unternehmensmaßnahme an, die die Anzahl der Aktien, den wirtschaftlichen Wert je Aktie oder die Art ändert, wie das zugrunde liegende Wertpapier dargestellt wird.
Bei einer normalen Aktienposition übernimmt der Broker die Anpassung im Hintergrund.
Bei einem bStock möchte ich verstehen, wie diese Anpassung auf der Token-Seite sichtbar wird.
Nicht, weil zwangsläufig etwas falsch ist.
Im Gegenteil.
Eine saubere Anpassung kann den Token für eine kurze Zeit „seltsam“ aussehen lassen:
Die Token-Menge kann sich ändern;
der Referenzpreis kann sich ändern;
historische Charts können plötzlich „beschädigt“ wirken;
der angezeigte Kontostand kann sich bewegen, obwohl die wirtschaftliche Exponierung eigentlich konsistent bleiben sollte.
Deshalb würde ich einen tokenisierten Aktienbestand nicht danach beurteilen, indem ich nur eine Zahl vor und nach einer Unternehmensmaßnahme vergleiche.
Ich würde drei Dinge vergleichen:
1. Die zugrunde liegende Unternehmensmaßnahme
Was ist mit dem Referenzwert wirklich passiert?
2. Die Token-Mechanik
Wie wurde dieses Ereignis im bStock abgebildet?
3. Die wirtschaftliche Position
Hat sich die Exponierung des Inhabers verändert, oder wurden die Zahlen lediglich neu berechnet?
Diese Unterscheidung wird leicht übersehen.
Ein Chart kann eine dramatische Bewegung zeigen, während sich die wirtschaftliche Position kaum ändert.
Und umgekehrt kann es ebenfalls passieren: Der angezeigte Preis wirkt normal, während die Mechanik darunter eine genauere Betrachtung verdient.
Das ist wahrscheinlich der Teil tokenisierter Märkte, der mich am meisten interessiert.
Der Ticker ist vertraut.
Die Verkabelung darunter nicht.
Wenn ich also etwas Ungewöhnliches rund um #AMZN sehe, wäre meine erste Reaktion nicht „Der Token ist kaputt“.
Ich würde fragen:
„Was hat sich am zugrunde liegenden Vermögenswert verändert, und wie hat die Tokenisierungsschicht das übersetzt?“$MSFTB
#bstockscis @BinanceCIS
