Dusk ist wirklich spannend – vielleicht nicht wegen der großen Institutionen, sondern wegen der 24 Millionen KMU
#dusk $DUSK @Dusk
In den letzten Tagen habe ich Dusk wieder angeschaut und dabei hat mich eher eine Zahl angezogen: Europa hat ungefähr 24 Millionen kleine und mittlere Unternehmen.
Dieser Markt ist viel größer, als ich vorher gedacht hatte. Entscheidend ist außerdem: Bei vielen KMU ist das Eigenkapital de facto nicht über einen wirklich brauchbaren Sekundärmarkt handelbar. Wenn Mitarbeitende oder frühe Investor:innen ihre Anteile verkaufen wollen, finden sie in der Realität oft weder Käufer – und es gibt auch keinen kostengünstigen, standardisierten Compliance-Prozess für die rechtskonforme Übertragung.
Deshalb finde ich, dass Dusk diesmal über SME zu sprechen, eine ziemlich clevere Logik hat.
Sie wollen Identitätsprüfung für Investor:innen, KYC/AML, Übertragungsbeschränkungen und ähnliche Schritte direkt on-chain abbilden und das Eigen- wie auch das Fremdkapital als regulierte Privacy-Wertpapiere strukturieren. Damit besteht für regelkonforme Investor:innen die Chance, Übertragungen schneller abzuwickeln.
Das ist nicht ganz dasselbe wie der Weg von NPEX.
NPEX wirkt eher wie: bestehende lizenzierte Handelsprozesse werden einfach auf die Kette übertragen. SME hingegen ist eher so, als würde man in einem Markt, dessen Infrastruktur bisher schwach ist, von Grund auf ein Handelssystem nachbauen.
Das ist auch der Punkt, an dem ich glaube, dass das mögliche „Deckel“-Potenzial von Dusk unterschätzt werden könnte.
Wer sich in traditionellem Finanzwesen den Bestand „schnappt“, spielt Effizienz. Hier geht es jedoch darum, ein bisher nicht gelöstes Liquiditätsproblem von KMU anzugehen – also um eine zusätzliche (neue) Lösung statt nur um die Umverteilung von Volumen.
Aber man darf sich hier auch nicht zu sehr etwas schönreden.
Compliance-Prozesse lösen das Problem – aber nicht automatisch die Frage, ob tatsächlich Käufer auftauchen. KMU-Eigenkapital ist ohnehin nicht besonders lebendig, und Informationen sind schwerer transparent zu machen. Am Ende hängt es immer noch davon ab, ob es institutionelles Kapital gibt, ob es Market-Making-Mechanismen gibt und ob echte Trades mit einem tatsächlichen Einstieg stattfinden.
Darum möchte ich im Moment vor allem sehen, nicht nur ob Dusk Vermögenswerte „on-chain“ bringen kann, sondern ob es diese Vermögenswerte wirklich „in Bewegung“ versetzen kann.
#dusk $DUSK @Dusk
In den letzten Tagen habe ich Dusk wieder angeschaut und dabei hat mich eher eine Zahl angezogen: Europa hat ungefähr 24 Millionen kleine und mittlere Unternehmen.
Dieser Markt ist viel größer, als ich vorher gedacht hatte. Entscheidend ist außerdem: Bei vielen KMU ist das Eigenkapital de facto nicht über einen wirklich brauchbaren Sekundärmarkt handelbar. Wenn Mitarbeitende oder frühe Investor:innen ihre Anteile verkaufen wollen, finden sie in der Realität oft weder Käufer – und es gibt auch keinen kostengünstigen, standardisierten Compliance-Prozess für die rechtskonforme Übertragung.
Deshalb finde ich, dass Dusk diesmal über SME zu sprechen, eine ziemlich clevere Logik hat.
Sie wollen Identitätsprüfung für Investor:innen, KYC/AML, Übertragungsbeschränkungen und ähnliche Schritte direkt on-chain abbilden und das Eigen- wie auch das Fremdkapital als regulierte Privacy-Wertpapiere strukturieren. Damit besteht für regelkonforme Investor:innen die Chance, Übertragungen schneller abzuwickeln.
Das ist nicht ganz dasselbe wie der Weg von NPEX.
NPEX wirkt eher wie: bestehende lizenzierte Handelsprozesse werden einfach auf die Kette übertragen. SME hingegen ist eher so, als würde man in einem Markt, dessen Infrastruktur bisher schwach ist, von Grund auf ein Handelssystem nachbauen.
Das ist auch der Punkt, an dem ich glaube, dass das mögliche „Deckel“-Potenzial von Dusk unterschätzt werden könnte.
Wer sich in traditionellem Finanzwesen den Bestand „schnappt“, spielt Effizienz. Hier geht es jedoch darum, ein bisher nicht gelöstes Liquiditätsproblem von KMU anzugehen – also um eine zusätzliche (neue) Lösung statt nur um die Umverteilung von Volumen.
Aber man darf sich hier auch nicht zu sehr etwas schönreden.
Compliance-Prozesse lösen das Problem – aber nicht automatisch die Frage, ob tatsächlich Käufer auftauchen. KMU-Eigenkapital ist ohnehin nicht besonders lebendig, und Informationen sind schwerer transparent zu machen. Am Ende hängt es immer noch davon ab, ob es institutionelles Kapital gibt, ob es Market-Making-Mechanismen gibt und ob echte Trades mit einem tatsächlichen Einstieg stattfinden.
Darum möchte ich im Moment vor allem sehen, nicht nur ob Dusk Vermögenswerte „on-chain“ bringen kann, sondern ob es diese Vermögenswerte wirklich „in Bewegung“ versetzen kann.