Ich habe nicht verstanden, warum TermMax ein Orderbuch mit einem AMM kombiniert, bis ich aufgehört habe zu fragen, welches Modell besser ist, und angefangen habe zu fragen, woran jedes einzelne Modell für sich genommen scheitert.
Reine AMMs haben Schwierigkeiten mit Festzins-Kreditvergabe. Die Constant-Product-Formel wurde nicht für Instrumente mit definierten Laufzeiten und planbaren Cashflows entwickelt.
Reine Orderbücher haben Schwierigkeiten mit Liquidität in dünnen Märkten. TermMax platziert das AMM dort, wo die Liquidität gering ist, und das Orderbuch dort, wo die Teilnehmer Preiskontrolle wünschen.
Diese Kombination ergibt theoretisch Sinn. Was ich jedoch noch untersuche, ist, ob die beiden Mechanismen auch unter Stressbedingungen sauber zusammenspielen oder ob der Hybrid Edge Cases erzeugt, die keines der beiden Modelle allein hervorrufen würde.
#termmax @TermMax
Reine AMMs haben Schwierigkeiten mit Festzins-Kreditvergabe. Die Constant-Product-Formel wurde nicht für Instrumente mit definierten Laufzeiten und planbaren Cashflows entwickelt.
Reine Orderbücher haben Schwierigkeiten mit Liquidität in dünnen Märkten. TermMax platziert das AMM dort, wo die Liquidität gering ist, und das Orderbuch dort, wo die Teilnehmer Preiskontrolle wünschen.
Diese Kombination ergibt theoretisch Sinn. Was ich jedoch noch untersuche, ist, ob die beiden Mechanismen auch unter Stressbedingungen sauber zusammenspielen oder ob der Hybrid Edge Cases erzeugt, die keines der beiden Modelle allein hervorrufen würde.
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