CoreWeave (CRWV)｜Milliarden-Aufträge – aber der Markt fragt: Bekommen sie damit auch Gewinn?
Das Beeindruckendste an diesem Quartalsbericht von CoreWeave ist nicht der Umsatz, sondern die Auftragslage in der Hinterhand.
Der Umsatz im zweiten Quartal erreichte 2,575 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 112% im Jahresvergleich. Der noch nicht abgearbeitete Revenue Backlog liegt bereits bei rund 104 Milliarden US-Dollar. Und zum Start des dritten Quartals kamen nochmals über 25 Milliarden US-Dollar an zusätzlichen Kundenverpflichtungen hinzu – das zeigt, dass die Nachfrage nach KI-Rechenleistung noch lange nicht abkühlt.
Doch das Problem ist ebenso offensichtlich: Es wird extrem viel Geld verbrannt.
Für dieses Jahr hat das Unternehmen die Capex-Prognose (Investitionsausgaben) direkt auf 35–39 Milliarden US-Dollar angehoben. Allein im zweiten Quartal wurden etwa 9,4 Milliarden US-Dollar eingesetzt. Dazu kommen hohe Kreditaufnahmen: Die Zinsaufwendungen pro Quartal belaufen sich auf 640 Millionen US-Dollar. Am Ende bleibt dennoch ein Verlust von 626 Millionen US-Dollar.
Daher ist für CoreWeave aktuell nicht mehr die Frage „Gibt es Aufträge?“, sondern ob sich diese Milliardenaufträge im späteren Verlauf wirklich in Gewinne und Free Cashflow umwandeln lassen.
Frage: Wenn die Nachfrage nach KI-Rechenleistung weiter explodiert, aber gleichzeitig Capex und Zinsen genauso stark steigen – wird CoreWeave am Ende zum nächsten Cloud-Giganten, oder wird es von den gigantischen Investitionsausgaben in die Knie gezwungen?
Das Beeindruckendste an diesem Quartalsbericht von CoreWeave ist nicht der Umsatz, sondern die Auftragslage in der Hinterhand.
Der Umsatz im zweiten Quartal erreichte 2,575 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 112% im Jahresvergleich. Der noch nicht abgearbeitete Revenue Backlog liegt bereits bei rund 104 Milliarden US-Dollar. Und zum Start des dritten Quartals kamen nochmals über 25 Milliarden US-Dollar an zusätzlichen Kundenverpflichtungen hinzu – das zeigt, dass die Nachfrage nach KI-Rechenleistung noch lange nicht abkühlt.
Doch das Problem ist ebenso offensichtlich: Es wird extrem viel Geld verbrannt.
Für dieses Jahr hat das Unternehmen die Capex-Prognose (Investitionsausgaben) direkt auf 35–39 Milliarden US-Dollar angehoben. Allein im zweiten Quartal wurden etwa 9,4 Milliarden US-Dollar eingesetzt. Dazu kommen hohe Kreditaufnahmen: Die Zinsaufwendungen pro Quartal belaufen sich auf 640 Millionen US-Dollar. Am Ende bleibt dennoch ein Verlust von 626 Millionen US-Dollar.
Daher ist für CoreWeave aktuell nicht mehr die Frage „Gibt es Aufträge?“, sondern ob sich diese Milliardenaufträge im späteren Verlauf wirklich in Gewinne und Free Cashflow umwandeln lassen.
Frage: Wenn die Nachfrage nach KI-Rechenleistung weiter explodiert, aber gleichzeitig Capex und Zinsen genauso stark steigen – wird CoreWeave am Ende zum nächsten Cloud-Giganten, oder wird es von den gigantischen Investitionsausgaben in die Knie gezwungen?