Der explosive Anstieg des Silbers

Seit Beginn des Jahres 2026 hat der Silberpreis einen explosiven Anstieg erlebt, wobei der Spotpreis für Silber in London innerhalb eines Monats um über 60 % gestiegen ist. Dieser Anstieg wird von mehreren makroökonomischen Faktoren wie der Anpassung der makroökonomischen Geldpolitik, geopolitischen Unruhen, einem Ungleichgewicht zwischen globalem Angebot und Nachfrage sowie strategischen politischen Anpassungen beeinflusst. Eine detaillierte Analyse folgt:

1. Die geldpolitische Ausrichtung ist vorteilhaft und senkt die Kosten für den Besitz von Silber.

- Ein schwächerer Dollar erhöht die Attraktivität: Silber wird in Dollar bewertet, und die beiden stehen normalerweise in einer negativen Korrelation. Im Jahr 2026 haben US-Notenbankbeamte zahlreiche taube Signale ausgesendet, und der Markt erwartet allgemein, dass es im Laufe des Jahres zu 3 Zinssenkungen kommen wird, wobei im März möglicherweise ein Zinssenkungszyklus beginnt. Infolgedessen fiel der Dollarindex unter die 100-Marke, und das Vertrauen in den Dollar wurde durch die hohen Haushaltsdefizite der USA weiter geschwächt. Damit steigt die Attraktivität von in Dollar abgerechneten Silber für globale Investoren erheblich.

- Der Rückgang der realen Zinsen verringert die Kosten für den Besitz: Silber ist eine zinsträchtige Anlage, und die Kosten für den Besitz sind eng mit den realen Zinsen verbunden. Angesichts der Erwartungen einer Zinssenkung durch die Federal Reserve ist der Abwärtstrend der realen Zinsen klar, und die Opportunitätskosten für den Besitz von Silber sinken erheblich. Diese Veränderung führt dazu, dass Geld aus ETFs und dem Terminmarkt weiterhin in Silberanlagen fließt. Der größte Silber-ETF der Welt hat im ersten Halbjahr 2025 eine Bestandsaufnahme von etwa 2955 Tonnen verzeichnet, was einen positiven Rückkopplungseffekt auf den Preis auslöst.

2. Geopolitische Risiken nehmen zu, und die Absicherungsnachfrage wird konzentriert freigesetzt.

Die derzeitige globale geopolitische Lage mit multiplen Spannungen hat die Risikoeigenschaft von Silber erheblich verstärkt. Der anhaltende Konflikt zwischen den USA und dem Iran im Nahen Osten, der die Schifffahrt im Roten Meer behindert, hat nicht nur die Energiepreise in die Höhe getrieben, sondern auch die allgemeine Volatilität des Rohstoffmarktes verstärkt; gleichzeitig haben Probleme wie der Streit um Grönland und die wiederholten Entwicklungen in Osteuropa dazu geführt, dass die Risikobereitschaft auf den globalen Märkten ständig abnimmt. Silber hat aufgrund seines geringeren Marktwerts im Vergleich zu Gold und seiner konzentrierten Liquidität eine höhere Preissensitivität und ist zur bevorzugten Absicherung für kleinere Investoren sowie für Kapital, das hohe Renditen anstrebt, geworden. Der massive Zustrom von Absicherungsnachfragen hat den Preis schnell in die Höhe getrieben. Darüber hinaus hat das geopolitische Risiko die globalen Inflationserwartungen weiter angeheizt, und in Kombination mit den inflationsresistenten Eigenschaften von Silber macht dies es für Investoren noch attraktiver.

3. Globale strukturelle Ungleichgewichte im Angebot und in der Nachfrage stützen weiterhin steigende Preise.

- Die Nachfrage wird durch neue Industrien angetrieben und wächst explosionsartig: Der Anteil der industriellen Nachfrage nach Silber wird bis 2025 auf über 61% steigen und somit zur zentralen Unterstützung der Nachfrage werden. Der Photovoltaiksektor ist die größte Quelle für das Wachstum, wobei der globale Silberbedarf in der Photovoltaik bis 2025 7560 Tonnen erreichen wird, was eine Verdopplung im Vergleich zu 2022 darstellt. Darüber hinaus wird der Fortschritt der globalen Photovoltaikinstallationspläne im Jahr 2026 den zusätzlichen Silberbedarf weiter steigern; der Silberbedarf für Elektrofahrzeuge ist dreimal so hoch wie der von herkömmlichen Benzinfahrzeugen, und mit der zunehmenden Marktdurchdringung steigt die Nachfrage kontinuierlich an; auch die Nachfrage nach Silber in Bereichen wie AI-Datenzentren und 5G-Basisstationen wächst aufgrund technologischer Fortschritte kontinuierlich, was eine rigide Nachfrage nach Silber schafft.

- Das Angebot wächst in eine rigide Engpasssituation: Weltweit stammen 70%-80% des Silbers aus Begleitmineralien von Kupfer, Blei, Zink und anderen Metallen, und die Produktion ist vollständig vom Abbauplan des Hauptmineralvorkommens abhängig. Selbst bei einem drastischen Anstieg des Silberpreises ist es schwierig, die Produktion schnell unabhängig zu erweitern. Gleichzeitig schränkt die instabile politische Lage in Peru sowie die Sanktionen gegen Russland die Produktionssteigerung in einigen Regionen ein, während China ab Januar 2026 eine strenge Kontrolle über Silberexporte mit „Einzelprüfung“ einführt, was voraussichtlich zu einem Rückgang des globalen Jahresangebots um 4500 - 5000 Tonnen führen wird. Die schwache Angebotswachstumsrate, kombiniert mit einem Rückgang der Lagerbestände an lieferbarem Silber in London (LBMA) auf ein Niveau, das nur etwa 1,2 Monate industrielle Nachfrage deckt, verstärkt die Preissensitivität weiter.

4. Strategische Politiken verstärken die Eigenschaften und schaffen zusätzlichen Preisspielraum.

Politikanpassungen in mehreren Ländern haben den strategischen Wert von Silber hervorgehoben und seine Preise weiter in die Höhe getrieben. Im November 2025 wird die USA Silber in die Liste der kritischen Mineralien aufnehmen und außerdem einen dringenden Vertrag über 3000 Tonnen für militärische Lagerbestände unterzeichnen; während Chinas Exportkontrollpolitik auch die Besorgnis über die globale Lieferkette verstärkt hat. Der Wettbewerb und die Strategie der großen Länder um diese wichtige Ressource Silber haben dazu geführt, dass Silber von einem gewöhnlichen Industriemetall zu einem strategischen Vermögenswert aufsteigt. Das Verhalten der Marktteilnehmer, Silber zu horten, hat zugenommen und verleiht dem Silberpreis einen signifikanten „strategischen Aufpreis“, was die Knappheit auf dem Spotmarkt weiter verstärkt.