Die US-amerikanische OCC hat der Antragstellung von World Liberty Trust Company (WLTC) für eine nationale Treuhandbank eine „vorläufige bedingte Genehmigung“ erteilt.
Auch wenn es derzeit noch nicht offiziell in Betrieb ist, müssen später noch Kapital, Governance, Compliance und weitere Anforderungen erfüllt werden – und zwar durch Vorabprüfungen vor der Aufnahme durch die OCC, einschließlich mindestens der Aufrechterhaltung von 20 Millionen USD an erstklassigem Kapital.
Aber wenn man diese Stufe erreicht hat, ist das für #USD1 bereits entscheidend.
In den letzten sechs Monaten haben wir bei USD1 mehr auf die Angebotsmenge, Binance-Vermögensverwaltung, Futures, DeFi und RWA als Nutzungsszenarien geschaut.
Jetzt beginnt man, noch die darunterliegende Basis zu ergänzen – Emission, Reserven, Verwahrung und die Compliance-Infrastruktur auf Bundesebene.
Derzeit hängt die Emission und die Verwahrung der Reserven von USD1 hauptsächlich von BitGo ab. Wenn WLTC schließlich die finale Genehmigung erhält und den Betrieb aufnimmt, besteht die Möglichkeit, dass die Emission, die Rücknahme, das Reservemanagement sowie die Verwahrung digitaler Vermögenswerte auf institutioneller Ebene von USD1 schrittweise in ein eigenes System überführt werden.
Zugleich hat WLFI kürzlich noch Ryan Ballantyne von Coinbase abgeworben. Er war zuvor bei Coinbase Institutional für die Strategie für Unternehmenskunden verantwortlich; nun ist er bei WLFI als Chief Business Officer eingestiegen und treibt schwerpunktmäßig USD1 in den Zahlungsverkehr, in Unternehmens-Treasuries und in die Kapitalmärkte.
Ich finde, auch dieser Schritt ist ziemlich interessant.
Zuvor lief USD1 hauptsächlich in On-Chain-Handels- und Vermögensverwaltungs-Szenarien; jetzt wird parallel noch an bundesstaatlichen Lizenzen nachgelegt und außerdem werden Institutionen und Kanäle auf der institutionellen Seite ergänzt – die Richtung ist damit immer klarer geworden.
Ob ein Stablecoin langfristig groß werden kann, lässt sich nicht nur an Marktkapitalisierung, Subventionen und APR ablesen. Am Ende entscheiden vor allem zwei Dinge:
Gibt es echte Nutzungsnachfrage und ist die zugrunde liegende finanzielle Infrastruktur stabil genug?
Im ersten Halbjahr ging es bei USD1 vor allem darum, zu klären, „wie man dafür sorgt, dass die Leute es halten und nutzen wollen“; jetzt geht es darum, „wer es ausgibt, wer es verwahrt, wer es reguliert – und wer es letztlich wirklich in das institutionelle System verkauft“.
Obwohl WLTC keine klassische Geschäftsbank im traditionellen Sinne ist, konzentriert sich das Kerngeschäft weiterhin auf die Emission und Rücknahme von Stablecoins, das Reservemanagement und die Verwahrung digitaler Assets.
Aber die Entwicklungsrichtung von USD1 ist bereits immer klarer geworden:
Zuerst die Nutzungsszenarien auslegen, dann Lizenzen, Verwahrung und den Zugang für Institutionen ergänzen.
Wenn die endgültige Lizenzierung offiziell umgesetzt ist und sich dann noch die Expansionsfähigkeit der Institutionenseite hinzugesellt, geht es bei USD1 in der nächsten Phase womöglich nicht mehr nur um den Rang in der Marktkapitalisierung von Stablecoins, sondern darum, ob es weiter in das institutionelle Kapital vordringen kann – in RWA und in ein noch größeres US-Dollar-Abwicklungssystem.
Dieser Schritt ist meiner Meinung nach viel aussagekräftiger als ein paar Prozentpunkte mehr APR auf kurze Sicht.