Vor kurzem habe ich etwas Zeit damit verbracht, mir Dusk Trade genauer anzusehen, und ich blieb mit mehr Gedanken als Klarheit zurück. Seltsam, aber ich sehe das als ein gutes Zeichen.

Da ist eine Sache, die mich immer wieder zurückzieht.

Ich ging mit der Erwartung heran, dass RWA im Grunde nur traditionelle Vermögenswerte in Tokens verpackt und sie in DeFi bringt. Stattdessen habe ich eine bewusste Umkehr erkannt: die Nutzung von Instant Settlement, Komponierbarkeit und die Verifikation von Eigentum auf der Kette, um sich mit Geldmarktfonds, ETFs, Anleihen und RWA-Produkten innerhalb des EU-MTF-Rahmens zu verbinden.

Je mehr ich mich damit beschäftigt habe, desto deutlicher wurde mir, dass das nicht genau „DeFi mit Leitplanken“ ist, sondern TradFi, das mit einer programmierbaren Settlement- und einer Ownership-Schicht aufgerüstet wurde.

Außerdem ist mir klar geworden, dass ich Dusk Trade durch eine rein permissionlose Brille betrachtet habe.

Ich fragte mich immer wieder: „Ist Komponierbarkeit noch Komponierbarkeit, wenn man eine Autorisierung braucht, um teilnehmen zu können?“

Vielleicht ist das die völlig falsche Frage.

Dusk Trade muss möglicherweise anhand seiner eigenen Prinzipien verstanden werden – autorisierte Komponierbarkeit innerhalb eines regulatorischen Rahmens – statt gezwungen zu werden, in die Kategorie „TradFi on-chain bringen“ eingeordnet zu werden.

Was ich weiterhin zu verstehen versuche, ist die reale Grenze der Offenheit, wenn sich Komponierbarkeit von permissionless zu authorized verschiebt.

Wenn der Mechanismus zur Autorisierung wie vorgesehen funktioniert, was würde das für institutionelle Kapitalflüsse, die rechtliche Verlässlichkeit und die Skalierbarkeit von Vermögenswerten bedeuten, die rechtliches Gewicht auf der Kette haben?

Ich glaube nicht, dass ich das bisher vollständig beantwortet habe.

Momentan interessiert mich weniger „DeFi mit Leitplanken“ und mehr die Frage, wie Blockchain-Settlement und Eigentum zur Infrastruktur für regulierte Finanzprodukte werden.

Das ist wahrscheinlich der Ort, an dem die bedeutendsten Details verborgen sind.

Ich habe das Gefühl, dass der nächste Abschnitt über Teilnehmer und die Motivation von Institutionen zeigen wird, ob mein derzeitiges Verständnis Bestand hat – oder sich vollständig verändert.@Dusk #dusk $DUSK
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