Globale Aktien haben gerade einen Rekord erreicht: 143,5 % des weltweiten BIP – die höchste Bewertung im Verhältnis zur Realwirtschaft, die wir je gesehen haben.
Das ist kein Tippfehler. Wir sind jetzt offiziell über dem Meme-Stock-Hoch von 2021. Und wir haben diesem Verhältnis allein seit April fast 50 Prozentpunkte hinzugefügt.
Zur Einordnung: Vor der Finanzkrise 2008 lag dieser Wert bei rund 120 %. Heute liegen wir 20+ Punkte darüber.
Was bedeutet das? Die Märkte sind auf Perfektion eingepreist – oder zumindest etwas ganz Ähnliches. Die Bewertungen haben sich in einem Ausmaß von der zugrunde liegenden wirtschaftlichen Leistung gelöst, das wir bisher noch nie erlebt haben.
Das heißt nicht, dass Aktien morgen abstürzen. Momentum kann länger laufen, als es die Fundamentaldaten vermuten lassen. Aber es bedeutet, dass wir uns in unbekanntem Terrain bewegen – und die Fehlerquote ist äußerst gering.
Beobachte, wie sich das entwickelt, wenn das Wachstum enttäuscht oder die Zinsen hoch bleiben. Die Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich oft – und gerade fühlt sich das Setup unangenehm vertraut an.
Das ist kein Tippfehler. Wir sind jetzt offiziell über dem Meme-Stock-Hoch von 2021. Und wir haben diesem Verhältnis allein seit April fast 50 Prozentpunkte hinzugefügt.
Zur Einordnung: Vor der Finanzkrise 2008 lag dieser Wert bei rund 120 %. Heute liegen wir 20+ Punkte darüber.
Was bedeutet das? Die Märkte sind auf Perfektion eingepreist – oder zumindest etwas ganz Ähnliches. Die Bewertungen haben sich in einem Ausmaß von der zugrunde liegenden wirtschaftlichen Leistung gelöst, das wir bisher noch nie erlebt haben.
Das heißt nicht, dass Aktien morgen abstürzen. Momentum kann länger laufen, als es die Fundamentaldaten vermuten lassen. Aber es bedeutet, dass wir uns in unbekanntem Terrain bewegen – und die Fehlerquote ist äußerst gering.
Beobachte, wie sich das entwickelt, wenn das Wachstum enttäuscht oder die Zinsen hoch bleiben. Die Geschichte wiederholt sich nicht, aber sie reimt sich oft – und gerade fühlt sich das Setup unangenehm vertraut an.