Erstens, Kernpositionierung: Tokenisierung von RWA und dezentrale Speicherung als doppelte Anordnung
Walrus (WAL) als Kernvermögen des Sui-Ökosystems hat eine duale Positionierung von „Tokenisierung von RWA-Vermögen + programmierbare Speicherung“ aufgebaut und dadurch einen differenzierten Wettbewerbsvorteil geschaffen. Der Kernwert ist an zwei große Bereiche gebunden: Einerseits, als Wertmedium des RWA-Ökosystems, müssen Benutzer, die an On-Chain-Transaktionen von Gewerbeimmobilien, Edelmetallen und anderen Vermögenswerten teilnehmen, WAL als Gebühr zahlen, während die Vermögensausgeber WAL als Kreditgarantie hinterlegen müssen. Bis Oktober 2025 hat der Gesamtwert der On-Chain-Vermögenswerte auf der Plattform 800 Millionen US-Dollar überschritten, mit einem durchschnittlichen täglichen Verbrauch von 450.000 WAL; andererseits wird durch die Sui-Blockchain die On-Chain-Assetisierung von Speicherressourcen realisiert, unterstützt dynamische Datenaktualisierungen und nahtlose Integration mit Smart Contracts, um effiziente Speicherlösungen für Szenarien wie 4K-Video-Streaming und GameFi bereitzustellen, was die Verarbeitungseffizienz gegenüber traditionellen Lösungen um 30 % erhöht. Dieses Modell von „Vermögensverankerung + Technologiebefähigung“ unterscheidet sich von reinen Konzept-Token und hat eine echte Nachfrageunterstützung.
Zweitens, Marktleistung: Bewertungstiefstände und Volatilitätsmerkmale koexistieren.
Bis zum 16. Januar 2026 liegt der Preis des WAL-Tokens bei 0,1505 US-Dollar, die Marktkapitalisierung beträgt etwa 188 Millionen US-Dollar, der Umlauf beträgt 1,25 Milliarden Stück (25 % des Gesamtangebots), die vollständig verwässerte Marktkapitalisierung liegt bei 753 Millionen US-Dollar. Der Preis zeigt deutliche Volatilitätsmerkmale: Der Emissionspreis erreichte im März 2025 einen Höchststand von 0,9719 US-Dollar und fiel im Dezember desselben Jahres auf einen Tiefststand von 0,1154 US-Dollar, bevor er zu Beginn des Jahres 2026 in die Erholungsphase eintrat, mit einem Anstieg von 7,03 % in 7 Tagen und 6,5 % in 30 Tagen. Aus Bewertungsdimensionen betrachtet, ist der Gesamtwert der On-Chain-Vermögenswerte, die WAL repräsentiert, 33-mal höher als die Marktkapitalisierung, was weit über dem durchschnittlichen Niveau von 12-mal bei ähnlichen Projekten liegt, zusammen mit einer jährlichen Wachstumsrate von 420 % im globalen Markt für RWA-Tokenisierung, die das potenzielle Logik für die Bewertungssteigerung bildet. Es ist jedoch zu beachten, dass das Handelsvolumen in den letzten 24 Stunden nur 554.000 US-Dollar beträgt, was die Liquidität unzureichend machen könnte und das Risiko von Preisschwankungen verstärken könnte.
Drittens, Ökosystemimplementierung: Vollständige Szenarienabdeckung von der On-Chain-Vermögenswerte bis zu Derivaten
Das Walrus-Ökosystem hat einen vollständigen Kreislauf von „On-Chain - Transaktion - Derivate“ gebildet. Auf der Basisschicht wurde die Zeit für die Vermögenssicherung durch die Architektur „Multi-Node-Bescheinigung + Autoritative Institutionen“ von 15 Tagen auf 3 Tage verkürzt, was die Standardisierung von 12 Arten von RWA-Vermögen ermöglicht und über 50 Vermögensanbieter bedient; die Transaktionsschicht hat einen gestuften Markt eingeführt, in dem der primäre Markt WAL für das Zeichnungsrecht halten muss, während der sekundäre Markt mit 8 Arten von Token-Handelspaaren online gegangen ist, wobei das tägliche Handelsvolumen des „Beijing CBD Bürogebäudetokens“ 3 Millionen US-Dollar überschreitet; auf der Derivateschicht wurden in Zusammenarbeit mit traditionellen Institutionen der Jade RWA Indexfonds (mit 20 Millionen US-Dollar im ersten Monat gesammelt) und Versicherungsprodukte für Vermögenswerte eingeführt, die über 30 Institutionen anziehen. Darüber hinaus fließen 93 % der 140 Millionen US-Dollar an Finanzierungen in die technische Forschung und Entwicklung, unterstützt durch Institutionen wie a16z, um die finanzielle Sicherheit für die Expansion des Ökosystems zu gewährleisten.
Viertens, Wettbewerbsstruktur: Doppelte Strategie von Marktgewinnen und Druck auf die Branchenführer
Walrus befindet sich in einem Bereich der dezentralen Speicherung und RWA, der ein explosionsartiges Wachstum zeigt, aber der Wettbewerbsdruck ist nicht zu unterschätzen. Im Speicherbereich treibt Filecoin die Aufrüstung des Suchmarktes voran, um Leistungsdefizite zu verbessern, während das permanente Speicher-Modell von Arweave in bestimmten Szenarien nach wie vor unersetzlich ist; der RWA-Bereich sieht sich dem Wettbewerb von ähnlichen On-Chain-Plattformen gegenüber, und der Eintritt traditioneller Finanzinstitute könnte Marktanteile abziehen. Walrus' Kernvorteil liegt jedoch in der technischen Integration und der Anpassung an die Compliance: Die effiziente Architektur auf Basis von Sui verleiht ihm einen Leistungsvorteil in Szenarien mit reichhaltigen Medieninhalten, während die integrierte Compliance-Prüf-Engine an die neue EU MiCA und die SEC-Vorschriften der USA angepasst werden kann. Im dritten Quartal 2025 unterstützte sie drei Emittenten bei der Durchführung grenzüberschreitender Finanzierungen, wobei die Prüfungs-effizienz um 70 % gesteigert wurde.
Fünftens, Risiken und Ausblick: Der Balanceakt zwischen Compliance und Wachstum
Die potenziellen Risiken von Walrus konzentrieren sich hauptsächlich auf drei Bereiche: Erstens die Unsicherheit der regulatorischen Politik für Kryptowährungen, insbesondere die Einschränkungen für virtuelle Währungsaktivitäten in Ländern wie China, die die Expansion des Ökosystems beeinträchtigen könnten; zweitens unzureichende Marktliquidität, derzeit beträgt der Umlaufanteil nur 25 %, und die bevorstehende Token-Entsperrung könnte Verkaufsdruck auslösen; drittens verstärkter technologischer Wettbewerb, wenn führende Projekte ähnliche integrierte Lösungen für RWA + Speicherung einführen, könnte dies den first-mover Vorteil schwächen. Blickt man in die Zukunft, könnte der Preis kurzfristig (2026) im Bereich von 0,12 bis 0,19 US-Dollar schwanken, während mittelfristig die Expansion des Sui-Ökosystems und der Fortschritt der RWA-Konformitätsrichtlinien beobachtet werden müssen. Langfristig könnte der Preis, wenn die Interoperabilität von On-Chain-Vermögenswerten und die großflächige Annahme durch Institutionen realisiert werden kann, die 0,4 US-Dollar-Marke überschreiten. Für Investoren ist es wichtig, die Kernindikatoren wie das Volumen der On-Chain-Vermögenswerte, Handelsvolumen und den Erwerb von Compliance-Qualifikationen zu verfolgen und das Gleichgewicht zwischen Bewertungstiefständen und Volatilitätsrisiken rational zu betrachten.
